Цена на нефть

Баррель баррелю рознь

Биржевая торговля основана на стандартизации продаваемого товара. В нефтяной области также существует нескольких базовых сортов, относительно которых ведется все ценообразование. Помимо уже существовавших, например российской Urals, Организация стран — экспортеров нефти ввела в оборот термин «корзина ОПЕК» (OPEC Reference Basket of crudes), обозначающий условную смесь из установленных картелем долей марок нефти, добываемых 12 входящими в ОПЕК странами. Цена этой «корзины ОПЕК», соответственно, тоже понятие условное, однако ее значение широко используется при ценообразовании в контрактах на реально добываемую нефть. Потому новость о том, что 16 ноября 2015 года цена этой «корзины» снизилась на 1,03 доллара (или на 2,62%) и составила 38,18 доллара за баррель, наделала много шума.

Впрочем, как это часто бывает, бурное обсуждение в СМИ значительно превзошло реальный масштаб самого вопроса. Дело в том, что нефть не покупают, как газировку или молоко — в мелкой расфасовке и по сиюминутной цене. Основные ее крупные потребители работают на основе долгосрочных контрактов, цены по которым пересматриваются редко, не чаще раза в квартал, потому отдельные краткосрочные колебания на общий рынок не влияют вообще никак. Кроме того, специфика производства обычно достаточно жестко привязывает технологические возможности предприятия к химическому составу конкретной марки. Слишком дорого стоит переналадка всего перерабатывающего комплекса, потому никто не бежит покупать иракскую Basra Light вместо эквадорской Oriente только потому, что она подешевела больше остальных.

Да и нефтяной рынок в целом на этот сигнал со стороны ОПЕК отреагировал весьма вяло. Стоимость барреля североморской Brent с отгрузкой в январе 2016 года даже поднялась на 1,17%, до 44,99 доллара, а фьючерс на марку WTI подрос на 0,82%, до 41,08 доллара.

Можно с уверенностью сказать, что рынок стоит. Он прекратил падение даже с учетом явного переизбытка предложения — на уровне 3 млн баррелей в день. Прекращение сланцевой революции и снижение добычи в США и ряде других стран компенсируется увеличением объемов поставок с Ближнего Востока и из России. Торможение спроса со стороны притормаживающей китайской промышленности — основного потребителя нефти в мире — компенсируется наращиванием китайских закупок дешевой нефти в государственные стратегические запасы. Тем же путем идет Индия. Так что, несмотря на множество факторов, мировая цена на нефть вполне стабильна.

Что говорит теория

Громче всех рыдают по былым 110 долларам за бочку ближневосточные монархии. Международное энергетическое агентство отмечает, что при таких ценах, несмотря даже на рост объемов добычи, суммарная годовая прибыль ОПЕК упадет вдвое, с 1 трлн до 550 млрд долларов. Например, для Саудовской Аравии — крупнейшего члена организации — это обернется дефицитом бюджета на уровне 20% ВВП.

Еще аналитики говорят о неизбежном спаде в общей экономике планеты ввиду сокращения нефтяных доходов, за которым следует снижение объемов финансирования нефтяными деньгами прочих отраслей, а значит, и уменьшение общего потребления.

Однако анализ статистики показывает несколько иную картину. На протяжении последних десятилетий ценовые качели на рынке нефти поднимались и опускались неоднократно, и каждый раз восстановление и последующий рост экономики начинались после серьезных падений нефтяных котировок. Например, с 2002 до 2008 года цена барреля выросла с 40 до 140 долларов, затем в течение всего шести месяцев цены вновь упали до 40 долларов, а с апреля 2009-го вновь поползли вверх.

Нефть не является самостоятельным товаром, однако это сырье лежит в составе себестоимости любого товара. В пакете молока нет ничего, сделанного из нефти, однако, чтобы молоко добралось от коровы до прилавка, требуется израсходовать некоторое количество топлива, которое изготавливается как раз из нефти. Кроме привычных бензина, солярки и машинного масла, из нее делают смазочно-охлаждающие жидкости (металлообработка), синтетические каучуки, резины и ткани, пластмассы, красители, лаки, краски, удобрения. И это если не считать тепла и электроэнергии, без которых не обходится ни одно производство, а производят их чаще всего за счет сжигания мазута.

Мир каждый год потребляет около 34 млрд баррелей нефти; таким образом, снижение ее цены на каждые 10 долларов означает переход 340 млрд долларов от производителей нефти к ее потребителям в виде снижения производственных издержек. Стало быть, снижение среднего значения той же Brent с 121,4 доллара в 2012-м до 44,99 доллара сегодня высвободило примерно 2,6 трлн долларов в общей мировой экономике, и эти деньги должны стимулировать неизбежный экономический рост.

От теории к практике

Встают два закономерных вопроса. Первый — какова с того радость нам? От низких цен выигрывают импортеры, а Россия является экспортером, следовательно, от низких цен только теряет. Второй — куда делась эта прорва денег и почему она до сих пор не привела к обещанному экономическому росту?

Что ж, пока роста действительно не наблюдается, но основной тому причиной являются совсем не экономические, а политические факторы. Сложно ожидать успехов, когда основные мировые силы влезли в санкционную войну. Однако даже с учетом этого, по расчетам экспертов МВФ, только благодаря низким ценам на нефть в 2016 году по всему миру ВВП должен вырасти на 0,5–1%, в том числе на 0,3–0,4% в ЕС, на 1–1,2% в США и на 1–2% в Китае. Прогнозов по России МВФ не дает, а отечественные ведомства уже несколько раз свои цифры корректировали, однако можно ожидать примерно 1,4–1,6% роста, из которых не менее трети будет обусловлено как раз низкими ценами на нефть.

А вот второй вопрос — как конвертировать дешевую нефть в экономический рост — действительно является определяющим, и тут многое зависит от общей стратегической позиции, которую займет российское правительство. Чтобы эффект низких цен на нефть привел к экономическому росту, уменьшение производственных издержек должно обернуться снижением розничных цен. Причем если производственная цепочка от сырой нефти до, скажем, стирального порошка достаточно длинна, чтобы эффект сказался быстро и наглядно, то отрегулировать цены на бензин и вообще топливо не мешает ничто. Кроме жадности.

Формально можно сказать, что с топливными ценами у нас все обстоит хорошо. Например, средняя цена литра бензина марки Аи-92 составляет 34,28 рубля. При нынешнем среднем курсе рубля к доллару (61,35) это 0,55 доллара за литр. В 2013 году тот же литр стоил 29,67 рубля, или 0,92 доллара. Цены на нефть с тех пор упали в 1,5 раза, а бензин в долларовом исчислении подешевел даже сильнее. Но есть в этом одно существенное лукавство.

Начать с того, что указанная победа достигнута не за счет снижения цен на сам бензин, а только благодаря двукратному росту курса доллара. Останься он на прежнем уровне, то в валюте тот же 92-й бензин сегодня стоил бы 1,07 доллара, или на 16,4% дороже, чем в 2013-м. Таким образом, в действительности цены на топливо в России продолжили стабильно расти. К тому же не стоит забывать, что внутри страны издержки добытчиков нефти исчисляются в рублях, потребители зарплаты тоже получают в рублях, то есть колебания национальной валюты относительно зарубежных не должны сильно влиять на ценообразование. Однако с 2013 года уровень доходов населения несколько снизился, а стоимость топлива выросла.

«Особый путь» России

Снижение цен на топливо способно вызвать снижение издержек производителей и, соответственно, потребительских цен, а это уже стимулирующая мера и для экономики страны в целом.

Возможно ли такое в условиях нынешнего кризиса? Полагаю, да. Во всяком случае, в ряде зарубежных стран правительства пошли по такому пути. Кризис сейчас у всех, но высокосортный бензин в Великобритании подешевел на 29%, во Франции — на 32%, а в Техасе — на 40%. Дорожает топливо лишь у нас. (с)

По состоянию на 17.13 мск стоимость январских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent опускалась на 2,78% — до 41,80 доллара за баррель. Цена январских фьючерсов на нефть марки WTI опускалась на 3,55% — до 38,55 доллара за баррель. При этом дневной минимум цены на нефть марки Brent составил 41,78 доллара за баррель, а нефти сорта WTI — 38,50 доллара за баррель.

ОПЕК на встрече в пятницу в Вене в очередной раз сохранила квоту на добычу нефти на уровне 30 миллионов баррелей в день, несмотря на низкие цены и переизбыток сырья на рынке. При этом организация решила сохранить и уровень фактической добычи, который превышает квоту на 1,5 миллиона баррелей. Официально квота с 2011 года составляет 30 миллионов баррелей в день, однако ОПЕК регулярно ее превышает.

Кроме того, инвесторы ожидают в декабре повышения базовой ставки ФРС США. Ожидания подталкивают американскую валюту к росту, что негативно сказывается на динамике цен сырьевых товаров.

С начала лета 2014 года к началу 2015 года цены на нефть обвалились более чем вдвое — со 115 до 48,5 доллара за баррель марки Brent. Обвал цен в прошлом году усилило ноябрьское решение стран ОПЕК сохранить квоту на добычу. В текущем году котировки не поднимались выше 67 долларов, а в среднем составили около 55 долларов. В период с августа по ноябрь средняя цена была намного ниже — 48 долларов за баррель.
http://ria.ru/economy/20151207/1337661678.html

По состоянию на 20.22 мск стоимость январских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent опускалась на 5,3% — до 37,64 доллара за баррель, опустившись ниже 38 долларов за баррель впервые с декабря 2008 года. Цена январских фьючерсов на нефть марки WTI снижалась на 3,01% — до 35,66 доллара за баррель.

Согласно докладу МЭА, его новый прогноз полностью совпадает с предыдущим. Агентство по-прежнему ожидает роста спроса в 2015 году на 1,8 миллиона баррелей нефти в сутки, а в 2016 году — на 1,2 миллиона баррелей в сутки.

Кроме того, в докладе отмечается, что в ноябре поставки нефти на мировом рынке превысили 96,9 миллиона баррелей в день на фоне роста предложения из стран ОПЕК. Между тем поставки из стран, не входящих в картель, составили 58,5 миллиона баррелей в сутки. Добыча нефти ОПЕК в ноябре выросла на 50 тысяч баррелей в сутки, до 31,73 миллиона баррелей в сутки.

На негативную динамику нефти продолжают влиять и решения ОПЕК от 4 декабря. Организация не приняла решения по изменению квоты на добычу нефти, составляющей 30 миллионов баррелей в день, при этом решила сохранить уровень фактической добычи, который превышает квоту на 1,5 миллиона баррелей.

Кроме того, на динамику торгов могут повлиять данные американской нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes по динамике буровых установок за неделю, которые будут опубликованы позднее в пятницу. Неделей ранее количество установок сократилось на 7 единиц, или на 0,9%, и составило 737 единиц. В годовом выражении этот показатель снизился на 1183 единицы, или на 61,6%.
http://ria.ru/economy/20151211/1340454429.html

Как сообщает американская газета The Wall Street Journal, от падения цен на нефть — на этой неделе цены на нефть Brent опустились ниже $40 за баррель — страдают все страны—члены Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Вероятно, им не удастся сохранить нынешний уровень добычи, кроме того, падение цен на нефть принуждает правительства этих стран принимать болезненные меры для укрепления бюджетов. Согласно заявлению ОПЕК, многим ее членам, например Нигерии, приходится продавать нефть еще дешевле — $35,3 за баррель — что связано с качеством нефти.

Среди причин нынешнего снижения цен — позиция Саудовской Аравии, которая вместо того чтобы снизить производство нефти, стремится наращивать его в борьбе за место на мировом энергетическом рынке. Напомним, что 4 декабря в Вене состоялась встреча министров нефти стран—членов ОПЕК. По итогам заседания ОПЕК не стала менять текущий уровень квот на уровне 30 млн баррелей в сутки. Перед встречей эксперты ожидали возможного увеличения потолка добычи с учетом того, что фактический объем поставок картеля превышает 32 млн баррелей в сутки. Некоторые члены ОПЕК — Венесуэла, Эквадор и Алжир — выступали за сокращение квот. В ОПЕК заявили, что продолжат придерживаться стратегии сохранения доли на рынке, несмотря на снижение цен. По итогам встречи также не удалось убедить Саудовскую Аравию снизить производство нефти.

Так или иначе от падения цен страдают все члены ОПЕК, в том числе и сама Саудовская Аравия. Несмотря на наличие у страны резервов в размере более чем $600 млрд, ей также приходится адаптироваться к новой ситуации. По прогнозам МВФ, уже в 2015 году Саудовская Аравия столкнется с 20-процентным дефицитом бюджета. Бедные страны, государственный доход которых привязан к добыче нефти, страдают от падения цен еще сильнее. В третьем квартале нынешнего года ВВП Нигерии, 75% доходов которой идут от производства нефти, вырос на 2,8% в сравнении с 6,5% в тот же период прошлого года. Половина штатов в стране не в состоянии выплачивать зарплату госслужащим. Алжиру для поддержания государственных расходов на нынешнем уровне нужно, чтобы цена на нефть составляла $111. В октябре во время дебатов о необходимости роста налогов и заморозки найма сотрудников в госсектор в алжирском парламенте разразилась драка. Из-за сокращения инвестиций в эту сферу, добыча нефти в Алжире падает — ожидается, что в ближайшее десятилетие она сократится на 20%, до 1,3 млн баррелей в день. Государственный доход Венесуэлы еще больше зависит от производства нефти — на 95%, с 2008 года ее добыча снизилась на 350 тыс. баррелей в день, до 2,6 млн баррелей. На прошедших несколько дней назад парламентских выборах победу одержала оппозиционная партия «Блок демократического единства». Победа оппозиции связана с экономическим кризисом, усилившимся из-за падения цен на нефть, что вызвало недовольство населения политикой чавистов.

Вчера ОПЕК сообщила, что в ноябре добыча нефти в странах, входящих в организацию, выросла до трехлетнего максимума, достигнув 31,7 млн баррелей в день. Это самый высокий уровень с апреля 2012 года. Сейчас страны, входящие в ОПЕК, производят на 900 тыс. баррелей в день больше, чем, согласно ожиданиям экспертов, будет нужно в следующем году.

С таким выводом категорически не согласна первый заместитель директора Института мировой экономики и международных отношений (ИМЭМО) РАН Наталья Иванова: "На самом деле экономика растет вполне приличными темпами, и на будущий год ее рост ускорится", - считает она. Эксперт сравнила прогноз развития ситуации, сделанный МВФ и специалистами ИМЭМО. Данные, конечно, несколько разнятся, но не критично. Так, по мнению МВФ, мировая экономика нынешний год закончит с ростом в 3,1, следующий - в 3,6%. Наши экономисты придерживаются мнения о 3,2 и 3,5%.

Если смотреть отдельные страны, то картина такая. За США МВФ "дает" 2,6 и 2,8%, ИМЭМО - 2,7 и 2,9%. Китай оценивается, соответственно, в 6,8 и 6,3% МВФ и 6,5% за оба года нашими экспертами. По Евросоюзу прогнозы схожие - 1,9 и 1,7%. А вот перспективы нашей страны ИМЭМО рассматривает куда оптимистичнее международных экспертов: минус 2% в этом году и ноль в следующем, в то время как МВФ в минус 3,8 и минус 0,6%. "Китай начинает реализацию проекта "Экономический пояс Шелкового пути", поэтому там начнутся вливания в инфраструктуру, - объяснила разницу в оценках Иванова. - В США возможно ускорение в преддверии выборов главы Белого дома. Что касается России, то ситуация в III и IV кварталах 2015 года демонстрирует, что макроэкономика начинает приходить в себя. Но необходима поддержка государством населения, чьи доходы снизились на 1%".

С прогнозом ИМЭМО согласился руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич, заявивший, что в РФ при высоких-то ценах на нефть рост ВВП был небольшим, так что при нынешнем уровне можно считать, что мы отделались малой кровью. Наиболее вероятным в 2016 году он считает инерционный вариант развития, с нулевым ростом. "Пока же, - сказал Гурвич, - мы не видим оснований ни для пессимизма, ни для оптимизма".

"Причины спада российской экономики пришли извне, - считает руководитель группы исследований Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Александр Апокин. - И к этому необходимо адаптироваться, а не пытаться влиять на ситуацию. Чем дольше мы станем сопротивляться, тем дольше продлится кризис".

Под внешними причинами эксперт, безусловно, имел в виду снижение цен на нефть. Причем он добавил, что беда не в том, что нефть стоит дешево, а в том, что ее цена абсолютно непредсказуема в краткосрочном периоде. Но при этом участники "круглого стола" выдвинули практически единодушную версию вероятной стоимости барреля в 2016 году: 40-50 долл. И ситуация на нефтяном рынке, делающем "погоду" в мировой экономике, для России обещает быть непростой. Три года РФ на мировой бирже заполняла иранскую нишу, заметил Апокин, а сейчас рынок готовится к легальным поставкам иранской нефти, и нам придется, что называется, "подвинуться". Также заявляет о себе Нигерия, снизившая прямые поставки нефти для США. В таких условиях Саудовская Аравия будет любыми методами удерживать своих клиентов, пусть даже путем солидных скидок. А готовы ли наши компании к возможному понижению цены и борьбе за свою рыночную долю? Вопрос!

Мы часто сетуем, что Россия, дескать, сидит на нефтяной игле, забывая о том, что нашими коллегами по "иголочке" являются практически все нефтедобывающие страны. Если посмотреть статистику, то в 2015 году объем добычи увеличен почти во всех странах-экспортерах, на следующий год динамика также положительная. Так, по расчетам экспертов МЭА и АЦ, мировая добыча в 2014 году составляла 93,6 млн баррелей в сутки, а в нынешнем и 2016-м оценочно будет в районе 96,2 млн. Потребление составит соответственно 94,6 и 95,8 млн баррелей при прошлогодних 92,7 млн. "Никто не ждал, что при упавшей цене Россия нарастит добычу нефти, - заметила Наталья Иванова. - Но низкая цена на сырье делает выгодной его переработку. И этим великолепным ресурсом Россия должна воспользоваться в полной мере". (с)

Он пояснил, что произойдет это за счет сокращения поставок нефти странами, не входящими в ОПЕК. Сейчас цены очень низкие, признал аль-Бадри. Однако в будущем этого не будет, отметил он.

"Цены на нефть могут начать расти уже в течение нескольких месяцев или года", - приводит цитату главы ОПЕК ТАСС со ссылкой на индийскую газету "Бизнес стандарт". По словам Абдаллы аль-Бадри, из-за снижения цен на черное золото нефтяная отрасль за год потеряла 130 миллиардов долларов инвестиций.

"Поставки нефти странами, которые не входят в состав ОПЕК, сократятся в следующем году на 400 тысяч баррелей в день", - заключил глава нефтяного картеля.

В начале декабря на нефтяном рынке произошел очередной обвал цен, который вызвало решение ОПЕК оставить без изменения квоту на добычу нефти в 30 миллионов баррелей в день и одновременно сохранил уровень фактической добычи, который перекрывает квоту на 1,5 миллиона баррелей. На фоне этих событий котировки нефти обновили многолетние минимумы. Цена барреля Brent опустилась ниже ниже 38 долларов.

Сегодня вечером стоимость январского фьючерсы на нефть сорта Brent на торгах Лондонской биржи ICE прибавляла больше двух процентов и поднималась до 38,7 доллара за баррель. Позже рост замедлился, но котировки продолжали оставаться выше 38 долларов.

В Минэнерго России по-прежнему считают, что в 2016 году средняя цена на нефть может выйти на уровень в 50 долларов за баррель. Такое мнение высказал министр энергетики Александр Новак. Он напомнил, что сейчас на рынок продолжают влиять объемы добычи Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Однако не исключил, что баланс срока и предложения может восстановиться в следующем году. (с)