Центробанк России

Ранее ЦБ выпустил положение об идентификации банками клиентов, которое должно вступить в силу через несколько дней. Ряд СМИ назвал новые правила ужесточением правил купли-продажи валюты. Позже Банк России заявил, что новые правила не создадут гражданам дополнительных сложностей при обмене валюты.

Банк России рассматривает новое положение не как ужесточение, а как приведение в соответствие действующее законодательство: положение не возлагает на кредитные организации дополнительных обязанностей по идентификации клиентов, помимо предусмотренных законом "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма", заявили в ЦБ.

Что изменилось

Банки обязаны проводить идентификацию клиента при проведении операций с денежными средствами. Кредитные организации фиксируют фамилию, имя, отчество, гражданство, дату рождения, реквизиты документа, удостоверяющего личность, адрес места жительства (регистрации) или места пребывания, клиента, а также ИНН и контактную информацию при их наличии.

Опубликованное Банком России положение не ограничит права граждан совершать обмен валюты, а направлено только на борьбу с отмыванием доходов и финансированием терроризма, отмечает заместитель начальника Департамента розничных продуктов и процессов Газпромбанка Юлия Елсукова.

"Новые правила идентификации клиента не ограничивают его право совершать валютно-обменные операции. Предписанная правилами процедура является привычной для банков: в настоящий момент она проводится при операциях свыше 600 тысяч рублей", — пояснила Елсукова.

Однако, помимо стандартной идентификации физического лица, существует и упрощенная идентификация, которая предполагает установление только фамилии, имени и отчества клиента банка, а также реквизитов документа, удостоверяющего его личность.

"Новые правила устанавливают единые требования к идентификации клиентов при проведении наличных валютных операций. То есть отменяется процедура упрощенной идентификации, которая ранее применялась для сумм от 15 тысяч до 600 тысяч рублей", — пояснили в пресс-службе Сбербанка.

Действующее законодательство позволяет не идентифицировать физическое лицо при осуществлении им операции по покупке или продаже наличной иностранной валюты на сумму, не превышающую 15 тысяч рублей.

"Если сумма операции выше, идентификация проводится на основе документа, удостоверяющего личность", — пояснили в ЦБ.

Операции по обмену валюты на сумму менее 15 тысяч рублей можно будет по-прежнему совершать без паспорта.

Заполнение анкеты

Ряд СМИ в четверг увидел в новом положении ЦБ обязанность клиентов, желающих обменять валюту, не только предъявить паспорт, но и заполнить о себе анкету.

"Получаемые при идентификации сведения кредитная организация фиксирует в анкете (досье), которую оформляет в соответствии с положением Банка России № 499-П различными способами. В том числе это может быть сделано на основе использования предусмотренных действующим законодательством реестров операций с наличной валютой. Они оформляются самими кредитными организациями, в них могут быть включены необходимые для идентификации данные физического лица", — пояснили в Банке России.

Необходимость клиенту заполнять о себе анкету опровергли и в Сбербанке.

"Сотрудник банка сам фиксирует информацию о клиенте, заполнение дополнительных анкет в стандартном процессе не предусмотрено", — уточнили в крупнейшем российском банке.

Полтора года назад за доллар давали 35 руб., 16 декабря 2014-го внутридневной биржевой курс достиг пика — 81 руб. (евро — 100 руб.). Весной 2015-го пошла волна укрепления (ниже 50), а в декабре доллар опять перевалил за 70.

Приключения рубля обросли легендами. Год назад злые языки поговаривали, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина не смогла дозвониться Путину для разрешения на интервенции 16 декабря. Сейчас популярен иной анекдот: Набиуллина тогда хладнокровно допустила панику. "Мы не будем больше вмешиваться в рынок. Пусть для спекулянтов это будет ушатом холодной воды",— пересказал ее слова Bloomberg. А на ПМЭФ-2015 в ответ на вопросы Алексея Кудрина о том, насколько сейчас независим ЦБ, Набиуллина предпочитала загадочно улыбаться.

Курсовое "невмешательство"

Банк России не вмешивался в курсообразование напрямую с момента введения "плавания" (в ноябре 2014-го ЦБ отказался от валютных интервенций, направленных на сглаживание колебаний курса рубля), но использовал другие инструменты денежно-кредитной политики. 16 декабря 2014-го ЦБ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 п. п., до 17%, и сделал рублевую ликвидность очень дорогой. Занимать в рублях и перекладываться в доллары стало невыгодно. Наоборот, при высокой рублевой ставке стало выгодно хранить деньги в рублях. Доходность по облигациям и депозитам взмыла. В декабре 2014-го далеко не последние банки предлагали доходность в 20-25% годовых по рублевым вкладам.

Одновременно ЦБ предоставил банкам валютные ресурсы для перекредитования (после введения санкций западные рынки капитала для них фактически закрылись). С октября 2014-го ЦБ ввел аукционы валютного РЕПО. По сути, РЕПО — это заем под залог ценных бумаг.

До середины декабря 2014-го этот инструмент почти не использовался банками из-за высоких ставок и низких лимитов, но потом ситуация поменялась. ЦБ установил минимальные ставки на очень низком уровне LIBOR+0,5 п. п. и ввел большие лимиты (в совокупности до $50 млрд, сроки — от недели до года). Механизм валютного РЕПО заменил валютные интервенции ЦБ, не оказывая при этом мгновенного влияния на курс. Без этого валюту покупали бы на рынке и курс был бы выше.

После весеннего восстановления рубля, совпавшего с ростом нефти, ЦБ убрал годовые РЕПО. Однако сейчас, предвидя турбулентность на рынке в момент возврата годовых РЕПО, заключенных в декабре прошлого года, вновь ввел этот механизм, правда, под более высокую ставку — чуть больше 4% годовых.

Русский Волкер?

Столь же осторожен ЦБ и с ключевой ставкой. После взлета до 17% последовало ее плавное снижение, сейчас она опустилась до 11%. "Достаточно быстрый переход к снижению ставок при взвешенном подходе к самому процессу отражает сложившиеся балансы рисков и текущей конъюнктуры,— говорит главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.— В целом действия были правильными в текущей ситуации". Казалось бы, это низкая ставка для текущей инфляции (12,3% с начала года). Но это взгляд в "зеркало заднего вида", на инфляцию прошлого. Если взглянуть вперед, то она, видимо, значительно ниже. Средние ожидания разных экспертов на будущие 12 месяцев составляют порядка 6-8%, поэтому ставка 11% — довольно жесткая антиинфляционная мера (если мы не увидим новой девальвации наподобие прошлогодней).

Неоднократно заявляемая цель ЦБ в рамках политики инфляционного таргетирования — достичь уровня инфляции в 4% к 2017-му — не кажется такой уж неосуществимой. Если Набиуллина останется "железной", как сейчас, она может быть реализована. И тогда впервые за 24 года реформ наша страна может наконец добиться макроэкономической стабилизации.

А сама "железная леди" из ЦБ сможет претендовать на лавры Пола Волкера, знаменитого главы ФРС США в 1979-1987 годов, который жесточайшими мерами снизил инфляцию с 11,22% в 1979-м до 3,66% в 1987-м.

Путь непростой. "Снижение инфляционных ожиданий требует дестимулирования агрегатного спроса, а это достигается большими процентными ставками,— говорит начальник аналитического отдела УК "Парма-Менеджмент" Дмитрий Тимофеев.— На этом пути Набиуллиной не позавидуешь: бизнес, элиты и население видят в ней преграду на пути инвестиций и дешевого кредита". С теми же проблемами столкнулся и Волкер. После того как он повысил ставку ФРС до 20% в 1981-м, только ленивый не требовал его отставки, экономика вошла в рецессию, а безработица из-за сжатия кредитования превысила 10%. Но зато потом страна получила прививку от высокой инфляции на многие годы, а 1980-е стали периодом мощного роста ВВП.

Гибридный надзор

Последовательна Набиуллина и в вопросе очищения банковского сектора. Здесь проблем не меньше, чем в денежно-кредитной политике. Банковский сектор в тяжелейшем кризисе, хотя сама Набиуллина, как того требует должность, этого не признает. Зато об этом неоднократно говорил, например, глава Сбербанка Герман Греф.

Лицензию на банковскую деятельность стали получать все кому не лень еще в 1990-е. Потом к этому добавился легкий вход в систему страхования вкладов, созданную в 2004-м. В итоге на рынке в изобилии резвились обнальные конторы с различными схемами (недавно "Деньги" писали о молдавской схеме), банки с "тетрадкой", то есть имеющие забалансовые вклады (например, Мособлбанк), банки-пылесосы, привлекающие деньги вкладчиков под высокие проценты, а затем испаряющиеся. При этом понять, насколько тот или иной банк болен, сложно даже профессиональному аналитику — мешают рисованная отчетность, сокрытие реального положения дел с просрочкой, завышенная стоимость активов (чаще всего через ЗПИФы и недвижимость), либо их фактическое отсутствие (вопиющий случай — "крашеное золото" в депозитарии у банка "Адмиралтейский").

Судя по объему выявленных дыр в балансе банков, лишившихся лицензий за последние два года, ясно одно — проблема огромная. Здоровые, судя по отчетности, банки, оказываются зомби, их активы давно украдены или просто потеряны. Здесь можно было бы упрекнуть надзорный блок ЦБ в недостаточной бдительности по очищению рынка от недобросовестных игроков (за время нахождения Набиуллиной на посту главы ЦБ отозваны лицензии у 186 банков, всего действующих банков осталось 613), но чрезмерная жесткость тоже опасна. Можно перегнуть палку и допустить системный кризис — падение крупных банков всегда чревато системными эффектами (как, например, было с банкротством Lehman Brothers в 2008-м, ставшего триггером мирового финансового кризиса).

Еще один аспект надзорной деятельности ЦБ — санация банков. В случае банков, подпадающих под оздоровление, налогоплательщики (в конечном итоге) выдают кредиты банкам-санаторам, возвратность которых под большим вопросом (громкие случаи — Мособлбанк, "Уралсиб"). Тем не менее здесь ЦБ частично можно оправдать принципом too big to fail ("слишком большой, чтобы упасть"). Банкротство системообразующих банков может привести к непредсказуемым последствиям.

Вероятно, поэтому ЦБ в последнее время стал использовать гибридные способы работы с проблемными банками — средний вариант между санацией (при которой основные обязательства банка остаются в силе, кроме субординированных долгов при определенном снижении уровня достаточности капитала) и отзывом лицензии (при котором вкладчики-физлица и ИП могут претендовать только на получение страховки в АСВ не выше 1,4 млн руб.). Такая полусанация-полуликвидация была использована, например, в случае с банком "Нота", в котором часть активов и все обязательства перед вкладчиками-физлицами (в том числе превышающими лимит АСВ) была передана в банк-приобретатель (принадлежащий АСВ банк "Российский капитал").

Тренд на снижение числа банков сохранится и в 2016-м. "Расчистка банковского сектора — позитивная задача. И дело не в том, что в стране должно быть мало банков, а в том, что они должны соблюдать законы",— считает Тимофеев.

ЦБ теперь еще и мегарегулятор, занимающийся и страховым рынком. За неполный год (данные за 19 ноября 2015-го) лицензии отозваны у 44 страховых компаний (на рынке осталось 360). Проблемы часто те же, что и у банков: некачественные активы, прежде всего земельные участки и объекты недвижимости.

Всюду клин
----------
2015 год был тяжелейшим для ЦБ. Но проблемы с некачественными активами и экономическим спадом никуда не денутся и в 2016-м. Он будет таким же многозадачным — удержать население и бизнес от валютной паники, контролировать инфляцию, вести очистку банковского сектора при его нарастающей слабости в связи с общими макроэкономическими проблемами (рост просрочек по кредитам). Пока Эльвира Набиуллина справляется. "Относительная стабильность финансового рынка РФ и улучшение восприятия иностранными инвесторами российских активов в конце года — это в немалой степени заслуга политики ЦБ в этом году,— говорит Сусин.— В условиях крайне непростой деловой конъюнктуры и ограниченных возможностей действия Банка России можно оценить позитивно".

Новый образ "железной леди" из ЦБ закрепляется. Многим казалось, что экономика не выдержит таких курсовых потрясений, но макроэкономическую стабильность сохранить удалось, да и спад ВВП не стал катастрофическим. Теперь кажется, что в 2016 году разного рода лоббистам, требующим инфляции, денежной эмиссии и создания новых источников ренты, будет гораздо сложнее противостоять политике Набиуллиной, взвешенной и решительной.

Если резервы будут сокращаться такими темпами, то для того, чтобы запасы ЦБ иссякли, понадобится 21 год. Это означает, что ЦБ уходит от прямой поддержки курса рубля - не тратит впустую валютные резервы, как это было в декабре 2014 года.

Для сравнения, в декабре 2014 году резервы составляли 414,6 миллиарда долларов. Менее чем за месяц ЦБ израсходовал на поддержку рубля около 30 миллиардов долларов. С января 2015 года в резервах оставалось 385,46 миллиарда долларов.

Доля золотых слитков и монет в резервах увеличилась за год на 13,2 процента, отмечается в материалах ЦБ. То есть налицо тенденция к снижению доли " бумажных" валют по сравнению с монетарным золотом.

Российский аналог системы передачи финансовых сообщений в формате SWIFT (как по внутрироссийским операциям) запущен в рабочем режиме в декабре 2014 года, в сентябре 2015 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина объявила о высокой степени готовности системы. Этот проект запущен в ответ на прозвучавшую в сентябре 2014 года инициативу Европарламента отключить российские банки от системы межбанковских переводов SWIFT, в начале 2015 года такой вариант рассматривали и главы МИД европейских государств.

— В целях обеспечения бесперебойности и безопасности передачи финансовых сообщений с декабря 2014 года Банк России предоставил банкам сервис по передаче финансовых сообщений (СПФС) в форматах SWIFT по внутрироссийским операциям, ― пояснили «Известиям» в пресс-службе ЦБ. ― Подключение банков осуществляется путем заключения соответствующих договоров с Банком России, а также двусторонних соглашений между банками. Ряд крупных банков уже определили в своих двусторонних соглашениях данный сервис как основной по обмену финансовыми сообщениями. По отзывам банков система работает хорошо и отвечает их потребностям. При этом ее совершенствование будет продолжено. Таким образом, система передачи финансовых сообщений Банка России уже предоставила возможность обрабатывать весь поток сообщений в формате SWIFT по операциям внутри России в случае необходимости. Но каких-либо угроз по отключению России от SWIFT на данный момент нет. SWIFT продолжает сотрудничество с российскими клиентами в обычном режиме.

SWIFT — международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей, создана в 1973 году. Через SWIFT проходят не только все международные, но почти все внутрироссийские операции российских банков: у отечественных банкиров нет более защищенной и быстродействующей альтернативы. Обмен информацией в системе проходит через два операционных центра, расположенные в США и Нидерландах. Каждый банк, подключенный к системе, имеет свой SWIFT-код, к системе подключено свыше 9 тыс. банков из 209 стран мира. По сведениям «Известий», российские банки отчисляют на серверы и зарплаты двум тысячам сотрудников центрального офиса в Брюсселе по 40–150 тыс. евро в год. После теракта 11 сентября 2001 года американские власти получили доступ к финансовой информации SWIFT для отслеживания террористов.

— СПФС можно условно назвать мессенджером для банков, цель которого — подтверждение трансакций; также через систему можно отправлять платежные поручения на совершение операций, — пояснил «Известиям» советник президента России Герман Клименко, который имеет опыт в IT и банковском деле. — Главное в этой системе обмена финансовой информации — то, что банк — отправитель финансовых сообщений и банк —получатель этой информации четко верифицированы. СПФС создан по образу и подобию SWIFT, но нельзя однозначно сказать, что это точная копия.

Серверы СПФС находятся в России, но точное его расположение в целях безопасности не раскрывается. Клименко отметил, что СПФС планируется интегрировать в БРИКС — этот вопрос обсуждается в Минкомсвязи, и тогда российские банки получат возможность передачи финансовых сообщений не только по внутрироссийским, но и по трансграничным трансакциям.

— Российский аналог SWIFT имеет иммунитет в отношении внешних воздействий, — отмечает зампред Национального совета финансового рынка Александр Наумов. — Используя такую альтернативу, банки снижают риски отказа или приостановления финансовых транзакций. Созданная ЦБ система хорошо себя зарекомендовала.

Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий говорит, что создание российского аналога SWIFT — закономерная реакция на усиление геополитических рисков России и на ужесточение санкций.

— Если не создать такую телекоммуникационную систему, то отключение России от SWIFT, конечно, не парализует работу нашей банковской системы, о чем наглядно свидетельствует пример Ирана (c 2012 года был отключен из-за санкций; теперь в связи со снятием санкций получил возможность вернуться), но существенно затруднит ее, — указывает Осадчий. — Однако проблема состоит в том, что банки не заинтересованы использовать вместо удобного сервиса SWIFT отечественный сервис. Их можно перевести на СПФС только в принудительном порядке.

В ряде крупных банков, входящих в топ-100 по активам, «Известиям» подтвердили эту мысль, заявив, что альтернативы SWIFT «нет и быть не может» — это мировая система межбанковских коммуникаций, к которой есть стопроцентное доверие.

Если в ноябре 2014 года во владении РФ находились американские ценные бумаги на 108 миллиардов долларов, то, уже начиная с декабря того же года, их объем начал значительно снижаться. Тем не менее с мая 2015 года Россия вновь начала наращивать покупки долговых бумаг США. Сейчас их стоимость достигла 88 миллиардов долларов.

Российская Федерация занимает 15 место среди инвесторов в американские гособлигации. Первые строчки по этому показателю занимают Китай и Япония с вложениями в объеме 1,264 триллиона долларов и 1,144 триллиона долларов соответственно.

В настоящий момент иностранные государства владеют американскими ценными бумагами на сумму в 6,125 триллиона долларов, что по сравнению с ноябрем 2014 года выше на 11 миллиардов долларов.

Хотя главной характеристикой российского рынка в 2015 г. была высокая волатильность, в целом год был не таким сложным, как 2014-й, считает Швецов. Он – прагматик: всегда следует закладывать неблагоприятный сценарий развития событий, поэтому ЦБ в моделях ориентируется на то, что санкции – это надолго. Большая часть негатива уже отыграна, аппетит иностранных инвесторов к российским ценным бумагам начал возвращаться, но инвесторы запрашивают большую премию и в целом на рынке «медвежьи» настроения в отношении активов развивающихся рынков, уверен Швецов.

Он не обещает рынку легкую жизнь: отзыв лицензий продолжится, недобросовестные игроки должны уйти, основная расчистка будет завершена к концу года. Модель финансового рынка изменилась кардинально в 2014 г., поэтому нужна перестройка бизнеса главных игроков. Что еще хочет изменить ЦБ, почему в ближайшие годы нельзя ждать от банковского сектора серьезной поддержки экономической активности, где должны кредитоваться крупные компании и почему у административных мер иногда нет альтернативы, Швецов рассказал в интервью «Ведомостям».

– Как фондовый рынок пережил 2015 г. и как рынок реагировал на действия ЦБ?

– 2015 год был менее сложным, чем предыдущий, поэтому рынок пережил его гораздо лучше. В 2014 г. фундаментально изменилась парадигма всего финансового рынка: впервые российский финансовый сектор столкнулся с введением международных санкций, одновременно в России произошел переход от режима управляемого валютного курса к плавающему курсообразованию. Подобные изменения, как показывает мировая практика, обычно сопровождаются сильными ценовыми колебаниями и ростом волатильности во всех сегментах финансового рынка. Кроме того, в 2014 г. началось стремительное снижение цен на нефть, а в декабре Банк России резко повысил процентные ставки. Этот «идеальный шторм» создал для финансового сектора, да и для всей экономики, весьма непростые условия ведения бизнеса. В 2015 г. начался экономический спад, однако «черных лебедей» было гораздо меньше.

Несмотря на большое количество негативных событий, доверие к рублю не было потеряно. Сейчас участники финансового рынка гораздо лучше понимают логику курсообразования, так как она носит исключительно рыночный характер. Банк России закрепил своими действиями уверенность в объявленных приоритетах: инфляция и финансовая стабильность. Рынку теперь проще прогнозировать курс, поскольку риски, с которыми приходится иметь дело, можно просчитать с помощью экономических моделей. Когда же действия регулятора являются существенным фактором, воздействующим через интервенции на рынок, это вносит сильные искажения в ценообразование и просчитать курс рубля практически невозможно. Рыночная модель более понятна и привычна для инвесторов – в отличие от модели, где государство оказывает серьезное влияние на цену активов, в том числе на стоимость национальной валюты.

Доверие к режиму курсообразования позитивно влияет и на оценку кредитоспособности страны, и на фондовой рынок. В условиях присутствия регулятора на финансовом рынке преобладают торговые стратегии, нацеленные на неэффективность его действий, а их относительная идентичность делает рынок весьма уязвимым и процикличным. На такой рынок не идет качественный долгосрочный капитал, избегающий, как правило, такого рода риски. При рыночном ценообразовании на рынок выходит достаточное количество разных типов игроков с различными торговыми стратегиями, которые гасят волатильность, делая рынок более глубоким и эластичным. Но фундаментальные факторы, определяющие экономический рост и платежеспособность эмитентов, никуда не исчезнут и будут присутствовать в оценке рисков и стоимости активов.

– Насколько значим фактор цены нефти?

– Это один из существенных факторов, влияющих на курс, на бюджет и на весь финансовый рынок. Такая зависимость определяется структурой нашего экспорта, в котором доминирует энергетический сектор. Но зависимость будет снижаться по мере адаптации экономики к плавающему курсу. В условиях планируемого дефицита бюджета будет увеличиваться выпуск ОФЗ. Это приведет к тому, что рынок государственных ценных бумаг при взвешенной бюджетной политике станет глубже. Это улучшит качество рынка, однако нельзя переходить грань с наращиванием дефицита бюджета. Все понимают, что для России дефицит 3% – высокий уровень, и лучше было бы, если бы он был меньше.

– Какой размер дефицита безопасен для финансового рынка?

– Предполагается, что дефицит в 3% в 2016 г. будет снижаться в дальнейшем. Это позволит сохранить разумную кривую ставок по госдолгу и разместить требуемые объемы ценных бумаг, не прибегая к высокой премии, и эти объемы не окажут негативного воздействия на стоимость корпоративных заимствований. В настоящий момент нет тех рисков, которые, например, существовали в 1990-е гг., когда доходность ОФЗ практически лишала остальных заемщиков возможности занимать – тогда бизнес просто не мог позволить себе такие высокие ставки. Сейчас ситуация другая: госдолг сравнительно мал, собираемость налогов удовлетворительная, а дефицит бюджета под контролем. Поэтому планируемая эмиссия ОФЗ не скажется существенным образом на росте доходности и оставит место на рынке для корпоративных эмитентов. И конечно, мы не должны отказываться от иностранных заимствований, в том числе и на новых рынках.

– Но на каких внешних рынках можно будет занимать? На китайском?

– Китайский рынок – одна из возможностей. Сейчас проводится работа, чтобы открыть этот рынок для российских эмитентов. Наш анализ показал, что у континентального китайского инвестора весьма расплывчатое представление о том, что творится в России, какие инвестиционные возможности есть на российском рынке и как получить на него доступ. Поэтому предстоит комплексная работа с китайскими регуляторами и инвесторами по снятию имеющихся барьеров в этом направлении.

– То есть речь идет не о выпуске евробондов в юанях?

– Это один из возможных вариантов, однако он больше подходит для традиционных российских кредиторов – международных инвесторов. Скорее всего, будут и другие инструменты в юанях, ориентированные непосредственно на китайских континентальных инвесторов. Для успеха проекта необходимо обеспечить эффективный доступ китайским инвесторам к удержанию российских ценных бумаг в локальных китайских депозитариях и торгам этими бумагами на российских торговых площадках. Проект сложный, так как в настоящее время Китай имеет только один работающий торгово-депозитарный канал между Шанхайской фондовой биржей и фондовой биржей в Гонконге.

– Говорят, инвесторы в КНР требуют слишком высокую премию.

– Премия – это нормальное явление для запуска нового рынка. В настоящее время идет работа по созданию бенчмарка – государственной облигации. От доходности этой облигации и будет рассчитываться премия по корпоративным заимствованиям.

– В условиях, когда внешние рынки капитала закрылись из-за геополитических факторов и санкций, насколько остро стоит проблема привлечения капитала?

– Хотя цифры показывают возвращение аппетита иностранных инвесторов к российским ценным бумагам, дефицит спроса остается. Размещения акций в 2015 г., в том числе банковских, прошли по цене ниже номинала. Инвестор сегодня запрашивает большую премию для российских активов – для банков и реального сектора. Привлечение капитала остается весьма дорогим. Уровень и заимствований, и привлечения долевого капитала в 2015 г. оказался ниже прогнозируемого. Это объясняется не только санкциями, но и в целом оттоком капитала с развивающихся рынков и из финансового сектора в частности.

Идет перестройка бизнеса кредитных организаций, брокеров и дилеров. Сокращаются подразделения, которые занимались предоставлением услуг по первичному размещению ценных бумаг и в целом обеспечивали предприятиям выход на финансовый рынок. Количество IPO и SPO было невелико. За год состоялось несколько размещений акций и еврооблигаций.

– У инвесторов остался интерес к российским активам?

– Надо учитывать, что наблюдается в целом снижение интереса к развивающимся странам. Это связано с начавшимся циклом роста процентных ставок в США и Великобритании. Спред для заемщиков из развивающихся рынков будет расширяться в связи с ростом ставок на развитых рынках. Фактор замедления экономики Китая также играет роль. В целом, на мировом рынке преобладают «медвежьи» настроения. Хотя для России большая часть негатива уже отыграна и мы даже наблюдаем определенный рост интереса иностранных инвесторов к российским активам.

– Насколько серьезен фактор санкций для инвесторов?

– Инвесторов беспокоит даже не столько наличие или продление санкций, сколько динамика изменения объема этих санкций в отношении российских заемщиков, отраслей и конкретных предприятий. Если бы появилась уверенность, что санкции не будут расширяться, это добавило бы аппетита к российскому риску. Сегодня такой ясности у инвесторов нет.

– Вы на что закладываетесь?

– Для регулятора более рационально закладывать неблагоприятный вариант развития событий, поэтому в своих моделях мы исходим из того, что санкции надолго.

– Надолго – это на сколько?

– Горизонт планирования в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» и «Основных направлениях развития финансового рынка» составляет три года. [На этот срок] мы закладываем наличие санкций в неизменном виде. Правда, жизнь богаче и может преподносить сюрпризы. Так, например, в «Основных направлениях денежно-кредитной политики» санкции в отношении Турции не были заложены.

– Вы в стратегию не закладывали турецкий фактор, так же как и многие инвесторы. Как в таких условиях проводить размещения? Например, инвесторы начали скидывать еврооблигации «Россия 30» в декабре 2014 г., в итоге их скупал российский банк «ФК Открытие». Как в таких условиях, когда в любой момент могут измениться риски, планировать новые размещения, и будет ли на них спрос? Какой может быть ставка, если отношение к риску и стоимость риска поменялись?

– Я не согласен, что 30-летние евробонды кто-то скидывал. Они сильно выросли в цене, и доходность по кривой была по ним около 4,6%, в то время как у других выпусков – около 6%+. Обычно, если кто-то скидывает бумаги, их доходность растет. В данном случае совершенно точно существовал фактор спроса, а не предложения: рынком тогда двигал покупатель, а не продавец. Декабрь не был триггером для отказа инвесторов от российского валютного долга. Если инвесторов что-то тревожило, то не в декабре, а гораздо раньше.

Другое дело, что все имеет свою цену. Если рынок жив и ликвидность присутствует, все существующие риски закладываются в доходность. Мы сегодня видим, что ставки кредит-дефолтных свопов на российский долг находятся на том же уровне, что и у других стран, которые сильно зависят от цен на энергоносители. Это значит, что инвесторы фокусируются не на геополитической ситуации, а на ценах на сырье.

– Есть надежды, что рынок синдицированных кредитов оживет?

– Не могу сказать, что этот рынок мертв. Существует фактор санкций – запрет на покупку определенных активов – и фактор риска, увеличивающий доходность. Поэтому брать синдицированные кредиты или нет, это решение корпораций, насколько сильно им нужны дорогие займы. В такой ситуации есть альтернатива – выпуск рублевых облигаций.

– А просто присутствовать на рынке займов не надо, чтобы не забыли?

– Облигации – это публичный долг, и аппетит инвесторов должен постоянно поддерживаться. Если вы ушли с рынка, вам потребуется время, чтобы на него вернуться. Поэтому крупные эмитенты продолжат поддерживать рынок своих ценных бумаг, а компании, находящиеся под санкциями, уходят с рынка.

– В стратегии развития финансового рынка заложено много задач. В каких секторах вы видите больше всего проблем с точки зрения стабильности для финансового рынка в целом и где требуется серьезно ужесточать регулирование?

– Вопрос лежит не только в плоскости регулирования рынка, но и надзора, поэтому три из девяти направлений стратегии посвящены именно надзорным вопросам. В этом году мы намерены завершить вывод слабых и недобросовестных игроков из секторов страхования, НПФ, в значительной степени из сектора профучастников рынка ценных бумаг. Это может существенно снизить количество игроков, но улучшит качество конкуренции.

– Много лицензий намерены отозвать?

– У нас нет плана по отзыву лицензий, у нас есть план в этом году завершить анализ устойчивости финансовых посредников и вывести с рынка те компании, которые не готовы вести нормальный бизнес. Цель финансового бизнеса – получать доход на капитал. Но если вы декларируете капитал в размере единицы, а на практике он составляет 0,1, потому что 0,9 нарисованы, вам нужно получать рыночный доход не на единицу капитала, а на десятую долю, что сделать гораздо проще. Поэтому вы можете себе позволить наращивать долю рынка, используя демпинговые практики, тем самым вытесняя с рынка добросовестных игроков, которые выполняют все регулятивные требования. Практики нарушения законодательства создают несправедливые конкурентные преимущества для недобросовестных участников. Если на ринг выставить двух одинаково подготовленных спортсменов: одного, сражающегося по правилам бокса, и второго, использующего приемы боев без правил, кто победит? Это несправедливый бой, в нем не может определиться реально сильнейший. Так же и на финансовом рынке. Конкуренция привносит качество в развитие рынка не только в связи с большим или малым количеством финансовых посредников, но и при соблюдении правил игры. Первостепенная задача регулятора – обеспечить единство соблюдения регуляторных правил всеми участниками. Мы понимаем, что любой случай отзыва лицензии порождает рост недоверия к сектору, поэтому хотим завершить этот процесс к концу года, чтобы была уверенность, что на рынке остались игроки, которые готовы играть по правилам и имеют такую возможность. Не все компании, которые остались на рынке, недобросовестные, но так сложились обстоятельства: у некоторых часть капитала оказалась потеряна, а восстановить его возможности нет. Они должны также уйти с рынка. Есть другая история – когда капитал есть, но компании ведут себя как недобросовестные игроки. И таким организациям не место на рынке.

– Где больше всего демпингуют и «рисуют» капитал?

– Значимость финансовой устойчивости разнится по отраслям. У всех секторов, включая банковский, есть своя история развития. Финансовый рынок России появился в 1980-е гг. Финансовые посредники с тех пор и накопили, и привлекли инвестиции для ведения бизнеса, поэтому качественный, реальный капитал есть во всех секторах, но, как говорится, в семье не без урода: есть компании, у которых капитала нет. Поэтому уже два года – с тех пор как мы стали мегарегулятором – мы активно выводим компании с недостатком капитала с финансового рынка. Если говорить о финансовых продуктах, где используется недобросовестная ценовая конкуренция, то это продукты, имеющие либо обязательный характер, например ОСАГО, либо продукты, имеющие внешние системы защиты рисков инвесторов: банковские депозиты, застрахованные АСВ. В обоих случаях клиент не рискует своими деньгами, поэтому ему по большому счету все равно, к какому продавцу услуги обратиться, чем и пользуются недобросовестные участники рынка.

– Но размер капитала не столь принципиален для некоторых сегментов, как для банковского сектора.

– Сектора принимают разные риски и имеют разные бизнес-модели. Например, для участников рынка ценных бумаг капитал не столь важен, потому что их клиенты не берут на них кредитные риски. Профучастники способствуют заключению сделок для клиентов, доставляя их заявки на биржу, и предлагают им разные стратегии. Но для компаний по страхованию жизни основа бизнеса – долгосрочные инвестиции граждан и предприятий, и они должны иметь качественные активы и капитал для защиты инвестиций. Для НПФ – та же история. Банки же берут на себя все риски финансового посредничества, поэтому для них предполагается более сложное регулирование. Внедряемые международным сообществом нормы снижают риск-аппетиты банковского сектора. Поэтому мы говорим о развитии рынка ценных бумаг и внутреннего инвестора, который бы частично взял нагрузку на себя и вывел из банковского сектора часть рисков по кредитованию крупных компаний, где посредничество банковского сектора избыточно.

– Но посмотрите на фондовый рынок. Он давно создан, но у нас по-прежнему три компании – Сбербанк, «Газпром» и «Лукойл» – обеспечивают половину торгов. Разве может быть такое – развитое долговое финансирование и столь неразвитый рынок акций? Разве можно говорить в целом о развитии рынка?

– Да, такое может быть, поскольку акции и облигации – абсолютно разные продукты. Рынок акций в России вырос из приватизации, сразу стал большим и не прошел эволюцию, которую обычно проходят рынки акций в других странах. Эволюция предполагает появление у компании культуры быть публичной и практики корпоративного управления, дающих инвестору достаточно доверия, чтобы платить разумную цену за акции с точки зрения риск-аппетитов и запросов на доходность. С другой стороны, готовы ли компании привлекать по такой цене капитал. Поскольку культура корпоративного управления в России отличается от привычных для инвесторов практик, процесс IPO и SPO пока не играет макроэкономической роли для привлечения капитала в экономику. Да, есть несколько удачных примеров, но это точечные истории.

Наш рынок молодой, и акция не всегда воспринимается инвестором как несущий в себе исключительно бизнес-риски предприятия инструмент, поэтому он не готов за него платить столько, сколько устроит эмитента. Инвесторы требует премию – за непрозрачную корпоративную историю, за невнятную дивидендную политику и неясные правила назначения менеджмента и утверждения стратегии, за отсутствие ответственности совета директоров за принимаемые решения и проч. Компании, напротив, считают, что у них все нормально, так как видят ситуацию с противоположной стороны.

Поэтому внедрение стандартных практик корпоративного управления снимет разницу во взглядах менеджмента / текущего собственника и потенциального собственника / инвестора. Но все инициативы по изменению практик корпоративного управления воспринимаются если не в штыки, то с большим сомнением со стороны менеджмента и мажоритарного акционера: они таким образом ведут бизнес уже 20 лет и им кажется, что их бизнес-процессы идеальны. Но инвестор не покупает акции! А инвестор всегда прав. Если акции не покупают по нормальной цене, значит, что у компаний внутри что-то не так.

Поэтому мы закладываемся на реформу корпоративного управления и не ставим перед собой и участниками задачу превратить в ближайшие два-три года IPO в канал привлечения капитала для экономики. Это невозможно. Нужно больше времени, чтобы новые имена начали появляться, в том числе из действующих крупных компаний, которые станут публичными. Это не задача ближайших трех лет. В предстоящие годы мы нацелены на внедрение практик корпоративного управления, которые сделают затраты на публичность оправданными. У компаний должны появляться внятные стратегии и дивидендная политика и советы директоров с правильным набором компетенций и ответственностью за принимаемые решения. И в итоге это будет не только внешней картинкой, которая привлечет инвесторов, но и улучшит бизнес самих компаний.

Сейчас основное, на что могут рассчитывать компании в привлечении финансирования, – облигации.

"Доля нефтяного экспорта в общем российском товарном экспорте уже снизилась с 67% в конце 2013 года к 48% в декабре прошлого года. И зависимость экономики и курса рубля от нефти снижается. Но конечно, нужны структурные усилия для диверсификации экономики, чтобы снижалась и дальше эта зависимость от цен на нефть", — сказала Набиуллина на коллегии Минфина в пятницу.

"Для нашей экономики ситуация на рынке нефти является основным фактором…. Отскок цен на нефть может быть, но ожидать, что цены вернутся на тот высокий уровень, на котором они были несколько лет назад — нельзя", — сказала Набиуллина на коллегии Минфина.

"В заключении хочу сказать, что скоординированные действия ЦБ и Минфина в 2015 году позволили удержать ситуацию под контролем. Экономика быстро адаптировалась к падению цен на нефть, начала замедляться инфляция, волатильность курса стала ниже волатильности нефти, стали снижаться стоимость риска и доходности вложений в российские активы", — сказала Набиуллина, выступая на коллегии Минфина.
При этом она подчеркнула, что новое изменение внешнеэкономической конъюнктуры ставит перед бюджетной и денежно-кредитной политикой новые вызовы. "Но, действуя согласовано, мы их сможем преодолеть", — уверена председатель Банка России.

Она отметила, что с начала нового года на мировых рынках наблюдался всплеск волатильности. "Это отразилось и на российском рынке, где в последние несколько дней рост волатильности усилился. Прежде всего, хочу сказать, что Банк России внимательно следит за ситуацией на рынке", — указала Набиуллина, выступая на коллегии Минфина.

"И у нас есть весь набор инструментов для того, чтобы действовать на опережение и заранее предотвращать угрозы финансовой стабильности", — подчеркнула она.

"Совет директоров Банка России 29 января 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. На фоне новой волны снижения нефтяных цен месячные темпы роста потребительских цен стабилизировались на высоком уровне. Повысился риск ускорения инфляции. Ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках потребует дальнейшей адаптации российской экономики", — отмечается в сообщении.

Опрошенные РИА Новости аналитики предполагали, что рубль, обновивший с начала года исторические минимумы относительно доллара и евро, не позволит Банку России и на этот раз провести обещанного смягчения денежно-кредитной политики, более того, может вынудить регулятора ужесточить свою риторику.

Национальная валюта, подешевевшая с начала года на 5%, создает предпосылки для повышения потребительских цен и инфляционных ожиданий, что остановит ЦБ от снижения ставки, несмотря на позитивную статистику по инфляции в январе, отмечали эксперты. По мнению большинства экономистов, смягчения денежно-кредитной политики можно ожидать лишь летом.

Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко в четверг заявила, что "в связи с участившимися случаями беспредела со стороны коллекторов необходимо полностью приостановить деятельность коллекторских агентств до принятия соответствующего закона, который бы строго регламентировал их работу".

"Все крупные инциденты последних месяцев с использованием незаконных методов взыскания (блокировка Челябинской больницы, угрозы взрыва детского сада в Ростове-на-Дону, поджог квартиры в Ульяновске и др.) связаны с злоупотреблениями и нарушениями в ходе взыскания со стороны самих кредиторов, в частности на рынке микрозаймов", — говорится в обращении.

НАПКА предлагает изучить и использовать опыт Сбербанка России и других крупных кредиторов по регламентированию внутренних процессов взыскания. Ассоциация предложила организовать обучение коллекторов в соответствии с профессиональным образовательным стандартом "специалист по взысканию", утвержденном Министерством труда; ввести предварительную аккредитацию партнерских коллекторских агентств; проводить регулярный аудит как внутренних процессов по работе с должником, так и процессов коллекторского агентства (например, запрос определенного объема записей разговоров с должниками) и другие меры.

"Лидеры банковского рынка, МФО и коллекторского рынка приложили много объединенных усилий по созданию и расширению цивилизованной части рынка, безопасной для потребителей финансовых услуг. Однако за пределами этой территории остаются многие банки, микрофинансовые организации и коллекторские агентства, особенно мелкие и региональные, не входящие в профессиональные объединения. Поэтому мы обращаемся к Банку России с просьбой изучить уже имеющийся опыт борьбы с незаконными методами взыскания, чтобы распространить его на всех участников кредитного рынка", — приводятся в пресс-релизе ассоциации слова президента НАПКА Алексея Саватюгина.

Ранее сообщалось, что в Ленинском районе Ульяновска в ночь на 27 января неизвестный забросил в окно бутылку с горючей жидкостью. В результате возгорания в больницу обратился 56-летний мужчина с термическим ожогом кисти, ребенок госпитализирован с ожогами лица и предплечий. Возбуждено уголовное дело. По подозрению в совершении преступления задержан житель областного центра, ранее привлекавшийся к уголовной ответственности. По предварительным данным, подозреваемый является сотрудником коллекторской службы.

ТУЛА, 3 фев — РИА Новости. Банковский сектор РФ накопил достаточно капитала для спокойного существования минимум 1,5 года при разумном сценарии экономического развития, который рассматривает правительство, считает зампред ЦБ РФ Михаил Сухов.

"Я считаю, что накопленного резерва капитала вполне достаточно для того, чтобы банковский сектор спокойно существовал с точки зрения потребности в капитале по меньшей мере 1,5 года, если ориентироваться на разумные сценарии экономического развития, которые обсуждаются в правительстве, в экспертном сообществе… Нельзя делать оценки, исходя из каких-то экономических апокалипсисов — это все несерьезно", — заявил Сухов.

"Я исхожу из того, что ни один сценарий не исходит из массового дефолта предприятий, катастрофического развития безработицы, а банковский сектор должен будет формировать резервы, исходя из объективных факторов, связанных с платежеспособностью заемщиков, качеством заемщиков", — сказал Сухов, добавив, что резервов может оказаться и больше, в таком случае банки останутся без положительного финансового результата.

По его словам, прогноз прибыли банков РФ на уровне 200-400 миллиардов рублей исходит из оптимистического прогноза формирования резервов, когда объем отчислений не будет расти.

Влияние январского обвала рубля

Он отметил, что январский рост валютного курса увеличил нагрузку на капитал банковского сектора лишь на 66 миллиардов рублей, в пиковый период нагрузка вырастала на 330 миллиардов рублей. Уровень достаточности капитала составляет на данный момент 12,7%, что указывает на то, что нет оснований для беспокойства и необходимости в масштабных послаблениях со стороны ЦБ, добавил Сухов.

"Если посмотреть на изменение курса рубля, которое произошло за январь, посмотреть структуру банковских балансов, то сложившееся падение курса рубля повлекло капитальную нагрузку всего лишь в размере 66 миллиардов рублей, что составляет сильно меньше 1% капитала банковского сектора, который в начале года составлял 9 триллионов рублей… Причем в пиковой величине изменение валютного курса влекло капитальную нагрузку в 330 миллиардов рублей. Это был один день. Все равно эта нагрузка на фоне 9 триллионов рублей и значения достаточности 12,7% находится в тех пределах, которая не может вселять каких-то беспокойств", — сказал зампред ЦБ.

Зампред ЦБ пояснил, что рост нагрузки по валютным обязательствам из-за курса проходит одновременно с положительной переоценкой пассивной базы. "Банковский сектор имеет превышение балансовых активов над балансовыми обязательствами в размере 16,2 миллиарда долларов… Имеющаяся величина открытой валютной позиции банков наполовину компенсирует ту капитальную нагрузку, которую влечет за собой изменение валютного курса", — сказал Сухов.

"Именно исходя из этого факта решение о временном расчете норматива Н6 и Н21 по льготному курсу — это решение локальное, решение временное, акцентированное на тех нормативах, которые реально вселяли беспокойство у некоторых банков в связи с изменением валютного курса, которые реально могли быть нарушены", — добавил Сухов.

Резервы

Зампред ЦБ отметил, что при негативном сценарии объем созданных банками резервов под проблемные долги в текущем году может увеличиться в 2 раза.

"Прошлый год был рекордным с точки зрения сформированных нашими банками резервов — 1,4 триллиона рублей. Я думаю, что в этом году их будет больше, при каких-то сценариях она может удвоиться, может быть меньше", — сказал он.

"Вне зависимости от финансового результата, который получат банки, резерв достаточности капитала в абсолютной величине достаточен, чтобы абсорбировать потери… Абсолютная величина абсолютно достаточна за счет триллиона, который поступил (через господдержку банков через механизм ОФЗ — ред.) и в большей степени за счет фронтального снижения уровня достаточности капитала с 10% до 8%", — отметил Сухов.

"Наша цель заключается в том, чтобы добиваться снижения уровня долларизации в операциях банков, то есть уменьшить удельный вес иностранной валюты и в банковских активах, и в банковских пассивах, этого нужно добиваться одновременно. Здесь есть два основания, две причины, почему мы хотим такую политику проводить", — сказал Тулин в Госдуме.

По его словам, первая причина заключается в том, что ЦБ добивается улучшения финансовой стабильности и борется с угрозой дестабилизации. "Почему? Потому что долгие годы российские коммерческие банки практиковали выдачу валютных кредитов, в том числе тем заемщикам, которые не располагают экспортной валютной выручкой — они не генерируют валютную выручку и их выручка и доходы никак не привязаны к валютному курсу. Нужно простимулировать банки к тому, чтобы они перестали кредитовать в валюте хотя бы тех, кто подвержен валютному риску", — уверен первый зампред ЦБ.

"Но самый экстремальный пример — это заемщики по валютной ипотеке, но есть строители, есть девелоперы, есть владельцы коммерческой недвижимости, которые долгие годы ставки по арендной плате фиксировали в долларах и евро. А когда спрос платежеспособный упал со стороны арендаторов, выяснилось, что либо они в рубли переводят свои ставки, либо они резко снижают долларовые свои цены", — добавил он.

Выяснилось, что у многих валютных заемщиков возникают проблемы при обслуживании этого долга, отметил Тулин. "Валютный риск, который недооценивался заемщиками в банках, — это проблема и для заемщиков, и для банков", — пояснил первый зампред.

"Есть вторая проблема с высоким уровнем долларизации российского банковского сектора — он является самостоятельным фактором, который повышает волатильность курса рубля. И не потому, что банки пытаются спекулировать, а из-за того, что у них большой объем накопленных обязательств. И когда возникает потребность покупать или продавать валюту на рынке, это дестабилизирует курс", — подчеркнул он.

Наличные нужны теневой экономике как воздух, потому что даже самые замысловатые проводки через банки ЦБ может легко отследить практически онлайн. Сначала ЦБ отбил охоту у банков обналичивать деньги со счетов юрлиц, если это ничем не мотивировано. Обналичкой у банков, и теперь, по сведениям источника "РГ" в банковском сообществе, в этом бизнесе задействовано лишь порядка 15 кредитных организаций.

Но одновременно стала популярной схема с платежными агентами, которые через терминалы собирают огромные суммы "живыми" деньгами. Они не зачисляли их на банковские счета, а продавали, причем заказчики расплачивались по безналу за счет фиктивных внешнеторговых сделок (транзитных операций). В прошлом году ЦБ эту схему прикрыл. "Можно уверенно сказать, что объем таких операций сильно сократился, - подтверждает председатель ассоциации "Электронные деньги" Виктор Достов. - Не стал бы это приписывать только давлению ЦБ, скорее, это результат согласованных усилий ЦБ, платежных систем и сотовых операторов".

Правда, после этого платежные агенты ввели комиссии за внесение денежных средств или повысили их, тогда как ранее зарабатывали не этим, а обналичкой. "Две причины - те платежные системы, которые занималась продажей наличных, перешли на комиссию, чтобы компенсировать выпадающие доходы, другие наличку не продавали, но отреагировали на это изменение", - поправляет Достов.

Оппоненты ЦБ не стоят на месте, и теперь незаконно обналичивают деньги через магазины, в том числе крупнейшие, рассказал зампред ЦБ Дмитрий Скобелкин, сообщает Прайм. Но масштабы уже не те, а из-за того, что банки заниматься этим теперь боятся, наличные подорожали - купить их можно за 15 процентов от объема суммы, тогда как еще недавно "комиссия" составляла 2-3 процента. Схема примерно та же, в ней тоже используются транзитные операции. В Ассоциации компаний розничной торговли в пятницу претензии ЦБ к ретейлу не были готовы прокомментировать. Магазины ЦБ не поднадзорны, скорее всего, воздействовать на розницу он будет через те банки, в которых торговые сети имеют счета.

Кроме того, в последнее время значительная часть серой наличности снимается через корпоративные банковские карты. Лимит по таким картам может достигать десятков миллионов рублей. Доверенный сотрудник просто объезжает банкоматы и снимает требуемую сумму, не вызывая подозрений.

17.02.2016. Совокупный объем безналичных платежей по итогам 2015 г. вырастет примерно в 2 раза до 58 трлн руб., заявил в среду первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов на уральском форуме "Информационная безопасность финансовой сферы".

"29 трлн руб. - это объем безналичных платежей за 2014 г. За 2015 г. будет примерно в два раза больше", - отметил он (цитата ТАСС).

Швецов отметил, что сегодня около 66% субъектов малого и среднего бизнеса в своей работе используют исключительно интернет-приложения и мобильный банкинг.

"У некоторых банков этот показатель доходит до 90%", - добавил он.

Первый зампред ЦБ уточнил, что в России на душу населения приходится больше чем одна пластиковая карта. Однако этой банковской услугой пользуется лишь часть россиян, а некоторые имеют по нескольку карт.

"Свободное плавание", в которое ЦБ отправил рубль в конце 2014 года, помогает смягчить последствия внешних потрясений, таких как обвал нефтяных цен, констатируют МВФ с оговоркой, что обесценивание валюты не должно сказываться на инфляции.

"Рубль получил некоторую поддержку со стороны процентной политики ЦБ, тем самым снизился эффект переноса девальвации национальной валюты в цены, - комментирует главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. - Но не следует уповать на то, что эффект переноса с каждым новым витком девальвации становится меньше - в любом случае остается след в инфляционных ожиданиях, доверие к рублю подрывается".

В течение ближайших трех лет России не обойтись без сокращения бюджетного дефицита, уверены в фонде. То же самое там рекомендуют для Бразилии, потерявшей в прошлом году 4,5 процента ВВП, и Индии. Развитым странам МВФ, напротив, прописал наращивание государственных инвестиций, чтобы стимулировать деловую активность и повысить темпы инфляции, которые сейчас близки к нулю.

России МВФ дополнительно рекомендует восстановить трехлетнее бюджетное планирование и внедрять новое бюджетное правило, позволяющее отсекать "лишние" нефтегазовые доходы в резервы. Впрочем, об этом же заявлял и российский минфин.

Пока в России сохраняется дорогой кредит, выхода из кризиса не будет, заявил вчера советник президента Сергей Глазьев. По его словам, наш Центробанк бездумно следует рецептам Международного валютного фонда (МВФ), который рекомендует сдерживать денежную массу и повышать кредитные ставки.
«Руководство ЦБ и политическое руководство, которое его формирует, находятся в очень тяжелом заблуждении», – утверждает российский ученый и политик Степан Сулакшин. Заблуждением он называет уверенность председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной в том, что кредитное стимулирование экономики неизбежно обернется инфляцией. «Мы считаем неприемлемым предложение монетарного стимулирования экономики ценой роста цен, как некоторые предлагают, до 10–15%», – объявила еще летом 2014 года Набиуллина.
Ошибкой считает Сулакшин и «представление о возможности эффективно таргетировать инфляцию в РФ путем сжатия денежной массы». Природа российской инфляции – не монетарная. Ее причины – это монопольные цены, импортируемая инфляция, высокие инфляционные ожидания, нерегулируемая рентабельность, особенно в сырьевых отраслях, а также инвестиционный дефицит. В свою очередь, Сергей Глазьев сообщил, что инфляция в России на 80% связана с девальвацией рубля.
Экономическая статистика последних десятилетий показывает, что сжатие денежной массы действовало и действует проинфляционно. А наращивание денежной массы во времена прошлых кризисов тут же приводило к снижению инфляции и стимулировало экономический рост через увеличение инвестиций. И эти факты ставят под сомнение убежденность Набиуллиной.
Ошибкой экономисты считают также замораживание зарплат, пенсий и государственных инвестиций. Все эти меры не столько сдерживают инфляцию, сколько усугубляют кризис. И этот факт признает даже сам ЦБ. Снижение расходов бюджетной системы РФ уменьшит совокупный спрос в экономике на 0,3–0,7 процентного пункта ВВП в 2016 году, подсчитали аналитики Центробанка. В феврале экономисты BofA Merrill Lynch и агентства Moody’s заявили, что готовность правительства снижать расходы и ужесточение фискальной политики во время кризиса заставило их ухудшить прогнозы падения российской экономики в 2016 году.

Продолжая мысль, зампред ЦБ уточнил, что темпы роста объема вкладов будут зависеть не только и не столько от банков, сколько от реального состояния доходов населения, "которые в ближайшее время вряд ли увеличатся".

При этом Сухов озвучил мнение, что в сложные времена российские банки смогли сохранить доверие вкладчиков. Так что с этой стороны препятствий для продолжения притока вкладов в банки быть не может.

"Мы увидели быстрые темпы роста вкладов в прошлом году, почти рекордные, - 25%. В начале года, в феврале, прирост вкладов в банковском секторе восстановился: в феврале банки привлекали почти 170 млрд рублей и двигаются темпами свыше 20% в годовом исчислении", - сообщил Михаил Сухов. При этом отговорился, что такие темпы сохранить надолго не удастся. По объективным показателям, в том числе, из-за снижения реальных доходов населения может замедлится и приток вкладов.

Кстати из-за продолжающегося оздоровление банковского сектора Агентству по страхованию вкладов потребуется кредит ЦБ не меньше чем в 100 млрд рублей, заявил Михаил Сухов. Эти деньги нужны будут для Фонда страхования вкладов, из которого выплачиваются возмещения вкладчикам банков с отозванной лицензией. В декабре 2015 года Банк России уже одобрил увеличение лимита по кредиту АСВ на 140 млрд рублей на этот год.

В 2015 году у банков-участников системы страхования вкладов было отозвано 77 лицензий, объем выплат страхового возмещения, по данным АСВ, составил 369,2 млрд рублей, за страховым возмещением обратились 713 тысяч вкладчиков.

Финальные результаты соответствующей проверки БКБН вчера были опубликованы на его сайте. В части регулирования контроля за рисками недостаточности капитала и ликвидности банков Россия получила фактически высшую оценку (compliant — соответствует). Еще несколько месяцев назад предварительные результаты проверки были прямо противоположными. Как сообщал "Ъ" 2 октября 2015 года, тогда соответствие наблюдалось лишь по двум позициям, по трем оно было условным, по восьми имело место существенное несоответствие, по четырем — несоответствие полное.

Столь разительной перемене оценки Россия обязана ЦБ: с осени прошлого года он активно ужесточал банковское регулирование для приведения его в соответствие с требованиями БКБН (см. "Ъ" от 18 сентября, 29 сентября и 20 ноября 2015 года). "Дополнительные регуляторные инициативы, внедренные ЦБ (в ходе проверки.— "Ъ"), существенно улучшили уровень соответствия минимальным базельским стандартам",— говорится в сообщении БКБН. При этом введенные многочисленные ужесточения (по оценке рисков по госдолгу в валюте, при секьюритизации, по возможным потерям и пр.) настолько серьезно били, в частности, по капиталу банков, что пришлось одновременно (с 1 января 2016 года) вводить беспрецедентное послабление — понижать минимальную достаточность общего капитала с 10% до 8%. Деваться было некуда: несоответствие Базелю плохо сказывается на и без того не лучшей инвестиционной привлекательности РФ, соответствие — чревато проблемами в банковском секторе.

Впрочем, несмотря на жесткое приведение в соответствие российского законодательства и нормативной базы с требованиями Базеля, ряд недочетов все же остался, но их БКБН не счел существенными. В частности, речь о том, что, хотя нормативная база по оценке кредитных рисков продвинутым способом — на основе внутренних оценок банков (IRB-подход, а не регулятивных требований ЦБ, как сейчас) — есть, крупнейших банков, подавших заявления о желании использовать этот подход, оказалось только два. "Что показывает небольшую заинтересованность или неготовность к применению IRB-подхода другими банками",— говорит руководитель подразделения ПВР-моделей группы Nordea Александр Петров. Среди прочих незначительных отклонений — статусы Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и Внешэкономбанка как субъектов госсектора. По мнению комитета, действующее законодательство не указывает однозначно, что российское правительство покрывает обязательства этих институтов, что фактически не дает права применять по требованиям к ним льготные коэффициенты риска. Впрочем, требования эти несущественны, признает БКБН,— в совокупности около 115 млрд руб., или 0,3% от общих активов, взвешенных по уровню риска. "Остатки банков в этих институтах, действительно, невелики и предпосылок для их увеличения нет,— отмечает директор казначейства Бинбанка Рауль Кумар.— При этом внесение законодательных изменений по такому формальному поводу потребовало бы много времени".

Впрочем, оптимизм экспертов лимитирован. "Отчеты показывают, что в целом и теоретически российское регулирование соответствует принципам Базельского комитета. Но на практике все находится только на начальной стадии внедрения и применения с неизвестным результатом. К тому же российское регулирование в основном базируется на правилах, а не на принципах, как требует Базельский комитет для ВПОДК,— в отчете этому посвящена целая глава, где описаны системные риски такого подхода",— указывает господин Петров.

Практическая эффективность внедрения новых ужесточенных базельских подходов будет проверяться отдельно. Как указано в отчетности БКБН со ссылкой на "российские власти", ЦБ в 2016 году намерен рассмотреть отчеты российских банков о соблюдении рыночной дисциплины, чтобы проверить, насколько эффективно требования внедрены на практике. Интересно, что скорректировать свои требования, имеющие не совсем однозначную трактовку, готов и БКБН — например в том, что касается ликвидности — в части учета средств на корсчетах в банках и привлеченных на обезличенные металлические счета.

"Совет директоров Банка России 18 марта 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. Несмотря на некоторую стабилизацию на финансовых и товарных рынках и замедление инфляции, инфляционные риски остаются высокими. Они связаны с конъюнктурой нефтяного рынка, сохранением инфляционных ожиданий на высоком уровне, неопределенностью отдельных параметров бюджета", — отмечается в пресс-релизе ЦБ.

Опрошенные РИА Новости аналитики предполагали, что резкое замедление инфляции в России в начале текущего года на фоне продолжающегося спада в экономике может подтолкнуть ЦБ к снижению ключевой ставки. Рынок давно ждет этого шага, однако надежды вновь могут не оправдаться из-за высокой волатильности курса рубля и цен на нефть, указывали они.

В правительстве снижение ставки давно "лоббирует" глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Он заявлял, что инфляционные ожидания снизились, кроме того, и министерство, и ЦБ исходят из того, что инфляция в конце 2016 года будет меньше 8%. Инфляция в годовом выражении уже замедлилась до 7,9% с 9,8% по итогам января. По прогнозу Минэкономразвития, этот тренд продолжится, и к концу марта она опустится до 7,5-7,6%.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в конце февраля говорила, что, несмотря на очередной виток ослабления рубля, снижающиеся инфляционные ожидания дают регулятору "определенный оптимизм". Хотя еще в январе ЦБ удивил экспертов ужесточением риторики, не исключив, что может ужесточить ДКП.