Как у России закончились деньги: дефолт-2016

Финальная версия бюджетного макропрогноза Минэкономики на 2017-2019 годы снимает все вопросы о будущих успехах правительства. Они почти неизбежно будут — даже в новом сценарии "целевой+" при реальных ценах на нефть в 2019 году ниже текущих динамика следующего года планируется по наинизшей из возможных планке. Базовый сценарий предполагает рост ВВП в 2017 году в 0,2%, продолжение инвестиционного спада, почти стабильный реальный курс рубля, стагнацию в услугах и рост реальных располагаемых доходов населения на уровне 0,2%.

Исправленный прогноз социально-экономического развития РФ на 2017-2019 годы внесен Минэкономики в Белый дом и, видимо, уже не будет подвергаться какой-либо коррекции. Расчеты ведомства, с которыми ознакомился "Ъ", показывают, что за три недели с момента первоначальных расчетов конструкция несколько поменялась. В частности, вариант "целевой" в документе заменен первоначальным сценарием "целевой+" (также предполагает медленный рост цены нефти с текущей до $44 за баррель в 2019 году), а все расчетные показатели основного, "базового" варианта при цене нефти $40 за баррель существенно ухудшены с учетом требования правительства зафиксировать инфляцию к концу 2017 года на уровне 4%. Напомним, такое развитие событий в свете теперь ожидаемого снижения инфляции до 5,5% к концу 2016 года (см. "Ъ" от 11 октября) сейчас все более вероятно.

Главные изменения в "базовом" варианте Минэкономики — это отказ от любого оптимизма. Рост ВВП в 2016 году ожидается в "базовом" сценарии в 0,2%. В этом есть своя логика — во втором полугодии 2016 года темпы годового роста ВВП, видимо, будут при средних ценах нефти больше $40 за баррель выше этой цифры, а в сценарий заложены именно $40 за баррель. При этом Минэкономики прогнозирует пусть и символическое, но тем не менее продолжающееся снижение инвестиций в 2017 году — на 0,5%. Парадокс с ослабляющимся рублем на фоне снижающейся инфляции, сокращающегося оттока капитала и продолжении жесткой политики ЦБ разрешен элегантно: курс рубля к доллару на 2017 год в прогнозе показан ровно таким же, как ожидаемый Минэкономики средний по 2016 году (67,5 руб./$, что предполагает его некоторое ослабление в четвертом квартале 2016 года), и лишь в 2018-2019 годах он должен по каким-то причинам снизиться до 68,7 руб./$ и 71,1 руб./$ соответственно.

Провалить выполнение этого варианта прогноза может лишь новая экономическая катастрофа, и для перевыполнения таких планов дополнительные действия правительства, по сути, не нужны. Вариант "базовый+" остался почти неизменным и, возможно, является сейчас самым реальным сценарием, на который будет опираться Белый дом в бюджетных расчетах: это рост ВВП на 1,1%, промышленности — на 1,6%, реальных располагаемых доходов населения — на 1,2%. В сценарии "целевой+", который по основным условиям схож с "базовым+", уже достаточно очевидны предложения Минэкономики по способам достижения формальной цели — 4,4-процентного роста ВВП в 2019 году. Это 1,9% прироста экспорта уже в 2017 году (-0,5% в 2016-м), наращивание инвестиций в основной капитал (3,5% в 2017 году, 6,5% — в 2019-м), нарастающий промышленный рост (до 3,7% в 2019 году). В этом варианте жертвовать в сравнении с вариантом "базовый+" приходится потреблением: реальные располагаемые доходы, оборот розницы, динамика рынка услуг (последняя — на 2017-2018 годы) хуже, а инвестиции выше. При этом Минэкономики сохранило в вариантах "базовый+" и "целевой+" укрепление рубля в старых версиях. В "базовой" версии, согласно расчетам Минэкономики, реальный эффективный курс рубля в 2017 году укрепится на 3,6% с дальнейшей стабилизацией, в варианте "целевой+" — на 15% с дальнейшим ростом на 8,5% в 2018 году и на 2,4% — в 2019-м.

Дмитрий Бутрин
Подробнее: http://kommersant.ru/doc/3113510