Цена на нефть

Можно и, наверное, нужно спорить с тезисом, будто то, что хорошо для Газпрома или Роснефти, хорошо и для России. Но верен другой тезис: то, что плохо для российских энергетических гигантов, негативно сказывается на развитии страны в целом, по меньшей мере в краткосрочной перспективе. Слишком уж важна их роль и исключительно велика монопольная и дифференциальная рента, которую они опосредуют. Совсем не случайно Стратегия национальной безопасности РФ до 2020 года подчеркивает, что «одним из главных направлений обеспечения национальной безопасности в экономической сфере на долгосрочную перспективу является энергетическая безопасность».

Самый спекулятивный товар

В современной экономической науке нет консенсуса по вопросу, предсказуемы ли углеводородные рынки в принципе. Финансируемые ОПЕК исследования эластичности нефтяных цен (то есть того, насколько взаимозависимы динамика цен и добычи) не смогли выявить устойчивых закономерностей: в некоторых случаях снижение цен вело к сокращению добычи, в некоторых других – не вело. При этом «историческая волатильность» (то есть усредненное стандартное отклонение прошлых цен, рассчитанное на основе исторических данных) не дает никаких оснований полагать, что она будет соответствовать будущей волатильности, связанной с реализацией имеющихся и ожидаемых рисков, зависящей от меняющейся политической и экономической ситуации, от складывающейся конъюнктуры, от ликвидности рынка, от динамики соотношения предложения и спроса и так далее. Котировки цен на нефть меняются ежесекундно, а показатели добычи публикуются гораздо реже, и трудно представить себе ситуацию, в которой в каждый момент времени изменение котировок зависит не от реального положения дел и утечки информации об оном, а от опубликованной три месяца назад промышленной, финансовой или геологической отчетности.
Но в целом волатильность нефтяных цен зависит от двух типов причин: с одной стороны, они связаны с динамикой реальных спроса и предложения, с другой, определяются торговцами «бумажной нефтью» – фьючерсными контрактами на нефть и другими производными финансовыми инструментами. Второй тип причин включает в себя активность огромного числа мелких инвесторов, подверженных элементам «стадной» психологии, быстро впадающих в панику или эйфорию, и не случайно считается, что нефть – «самый спекулятивный из существующих продуктов».

Можно уже говорить о том, что возник порочный круг спекуляций, порождающих волатильность, и волатильности, стимулирующей спекуляции. Между тем важнейшие реальные международные нефтяные потоки труднодоступны для торговли спекулянтов, а маркерные сорта нефти не соответствуют реально торгуемым сортам на физическом рынке: так, смесь «Брент» имеет очень малый вес в общемировом обороте. Статистические данные свидетельствуют и о том, что высокая волатильность цен на нефть в начале XXI века напрямую связана с увеличением спекулятивных сделок на фьючерсных рынках.
Получается, текущие котировки на сырую нефть имеют мало общего с традиционно понимаемым соотношением спроса и предложения. Считается, что более 60% сегодняшней цены – чистая спекуляция, продвигаемая трейдерскими банками и хедж-фондами, причем околобиржевые процессы, как ни странно, непрозрачны, хотя они регулируются системными западными банками (такими как Goldman Sachs или Morgan Stanley), которые располагают информацией, кто покупает, а кто продает нефтяные фьючерсы.

В итоге мы получаем ситуацию, требующую отказа от импрессионизма текущих нефтяных цен при определении среднесрочной и долгосрочной экономической политики. Бюджетное планирование, инвестиционные решения, проекты строительства новых НПЗ и разработки новых месторождений требуют прогнозирования на 25–30 лет и не должны ставиться в зависимость от сиюминутных интересов биржевых спекулянтов, которые смотрят в будущее даже не на несколько дней, а на несколько часов (так называемая интрадей-торговля). «Важно не потерять горизонт развития, не допустить инвестиционной паузы, – говорил в этой связи президент Путин. – Нужно обеспечить выполнение долгосрочных стратегических задач, стоящих перед отраслью, и при необходимости скорректировать проект энергетической стратегии».

Доводы в обе стороны

Еще в начале 2014 года авторитетнейший отраслевой источник BP Energy Outlook-2035 предполагал рост первичного спроса на энергоресурсы в период между 2012 и 2035 годами на 41% или на 1,5% в год при сохранении доминирующей роли углеводородов. Логика этого прогноза была убедительна: главным фактором развития нефтяной отрасли при экстраполяции существующих долгосрочных тенденций станет быстрый и устойчивый рост спроса в развивающихся странах из-за индустриализации, урбанизации и автомобилизации.
Например, в КНР на одну тысячу семей приходится около 40 автомобилей, а к 2025 году этот показатель вырастет до 200 автомобилей, что приведет к росту потребления топлива в три раза, а ведь альтернативы нефти и газу как источникам энергии фактически нет.

Резкое падение нефтяных котировок в промежуточный период, казалось бы, должна была предотвратить ОПЕК. Но с развитием торговли нефтяными деривативами за последние десять лет картель фактически утратил возможности контроля над ценами на нефть, которые перешли на биржи Лондона, Роттердама и Нью-Йорка, а ведь на ОПЕК приходится до трети мировой нефтедобычи. Хуже того, на последнем заседании организации в Вене участникам картеля так и не удалось добиться единства мнений по поводу сокращения производства. По оценке «Женьминь Жибао», в действительности произошел «отказ от старой политики при помощи стратегии ограничения производства и контроля цен на нефть». «Вслед за возвращением Ирана на международный нефтяной рынок, а также за добычей нефти в полную силу в странах, не входящих в ОПЕК, будет продолжаться избыточное производство нефти в мировом масштабе», – считает официальный печатный орган КПК.

Представляется, что в краткосрочной перспективе решающую роль будет играть баланс между двумя факторами – платежеспособным спросом и издержками на добычу, транспортировку и переработку. Действительно, увеличиваются поставки нефти из Ирана, США, Ирака, Ливии и других стран, а в связи со снижением темпов экономического развития в Европе, Китае и других азиатских государствах на некоторое время сократилось ее потребление. Уже заметно упали цены на бензин в Европе, и люди там опять стали садиться за руль.

В свою очередь, наблюдаемое укрепление доллара по отношению к основным валютам (в первую очередь на рынок нефти влияет объем спекулятивных капиталов, зависящий от монетарной политики ФРС США) окажет сдерживающее влияние на цены. Последствия китайского фондового кризиса еще будут некоторое время сдерживать экономический рост в КНР, но уже начало сказываться влияние антикризисных экономических мероприятий Пекина, а пленум ЦК КПК принял решение об удвоении китайского ВВП к 2020 году, что потребует значительного роста потребления энергоресурсов. В то же время ряд крупных сланцевых и глубоководных проектов в США уже закрыты или находятся под прямой угрозой банкротства – текущие нефтяные котировки выдавили их за грань рентабельности.

Та же «Женьминь Жибао» еще в 2014 году утверждала, что Саудовская Аравия и Кувейт смогут без потерь пережить двухлетнее падение цен на нефть (для бездефицитного бюджета саудитов требуется цена выше 90 долларов за баррель), а дальше потребуется пересмотр стратегий экономического развития и вероятный социальный взрыв. Срок, определенный нефтяным монархиям знающими, умными и ответственными китайскими руководителями, истекает в 2016 году, а китайские коммунисты редко ошибаются в своих экономических прогнозах.

Да, рост значения торговли «бумажной нефтью» и увеличение спекулятивного давления на рынки ведет к нестабильности цен. Но это не обязательно означает устойчивое снижение нефтяных котировок, может начаться и их взрывной рост. На биржевое ценообразование сильно влияют текущие события, опосредованные информационной политикой крупнейших мировых поставщиков новостей. Интересно, что резкий рост геополитических рисков на Ближнем Востоке, в Северной Африке и России не изменил текущее направление нефтяных цен. Но это не будет продолжаться вечно, биржевые спекулянты – народ пугливый и подверженный стадному чувству.
В торговле «бумажной нефтью» вообще сильно сказывается психологический фактор. Например, подчас рост или снижение котировок без всяких видимых причин приобретает лавинообразный характер, который резко усиливается объективными обстоятельствами – временным ограничением деривативов и стремлением крупнейших игроков зафиксировать прибыли или не допустить потенциальных убытков выше установленных для себя норм в случае какого-нибудь чрезвычайного обстоятельства. Авария танкера в Красном море или Персидском заливе (а ведь там идут войны) или, не дай Бог, подрыв трубопровода могут вызвать резкий рост нефтяных котировок. Да, совсем скоро. Уже в 2016 году.

Ответственные люди стараются избегать точных прогнозов в трудно прогнозируемых областях, но 70–80 долларов в качестве средней цены за год – это не мечты и не хронический оптимизм, а вероятная реальность. О которой, впрочем, запрещено думать тем, в чью задачу входит диверсификация доходов бюджета, чтобы страну впредь не лихорадило от спекулянтских игр, а экономический блок правительства не взирал на происходящее в смиренном ожидании очередного и неизбежного периода роста цен на черное золото. (с)

11.01.2016. Самый большой вред для РФ не санкции, а нефтегазовые доходы, на которые правительство РФ привыкло рассчитывать. Низкая цена нефти поможет оздоровить экономику России, заявил президент РФ Владимир Путин в интервью немецкому изданию Bild.

"Что касается наибольшего вреда, который наносится сегодняшней ситуацией, конечно, прежде всего вред нашей экономике, ‒ это вред от снижения цен на традиционные товары нашего экспорта. Но и в первом, и во втором есть негативные, но, как ни странно, есть и позитивные вещи", - отметил российский лидер.

"Когда цены на нефть высокие, нам очень трудно удержаться от использования нефтяных доходов на текущие расходы. И у нас ненефтегазовый дефицит вырос, на мой взгляд, до очень опасной черты, - подчеркнул Путин. - Теперь мы вынуждены его понижать. И это оздоровляет".

"У нас есть общий дефицит, есть ненефтегазовые доходы. Есть доходы, которые мы получаем от нефти и газ, - пояснил президент РФ. - Общий дефицит небольшой. А если вычистить ненефтегазовый, то от нефти и газа получается слишком большой. И для того чтобы его сокращать, такая страна, как Норвегия, скажем, значительную часть ненефтегазовых доходов направляет в резервы. Очень трудно удержаться от того, чтобы тратить, еще раз повторяю, на текущие расходы доходы от нефти и газа. Снижение именно этих расходов оздоровляет экономику. Это первое".

"И второе: все можно купить за нефтедоллары. И когда доход от них высокий, то тогда происходит дестимуляция собственного развития, особенно в высокотехнологичных отраслях. У нас сейчас наблюдается падение ВВП на 3,8%, промышленного производства ‒ на 3,3%, выросла инфляция до 12,7%. Это много, но при этом у нас сохраняется положительный баланс внешней торговли, и у нас впервые за многие годы значительно вырос объем экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью. Это точно совершенно позитивный процесс внутри экономики", - заявил Путин.

"Мы считаем, что мы постепенно будем выходить все‑таки на стабилизацию и на подъем экономики, - отметил глава государства. - Мы приняли целый набор программ, в том числе по так называемому импортозамещению, а это как раз и есть вложения в высокотехнологичные сферы".

Цена на нефть марки Brent 12 января упала ниже психологической отметки в 31 доллар за баррель впервые с февраля 2004 года. Президент ОПЕК, министр нефти Нигерии Эммануэль Ибе Качикву ранее во вторник заявил, что ожидает созыва экстренного заседания организации в начале марта, чтобы обсудить вопрос снижения цен.

"Решение ОПЕК может оказать кратковременное психологическое влияние. Сегодня ОПЕК уже не контролирует рынок, и работает целый ряд других факторов. Сегодня рынок больше реагирует на ситуацию в Китае, девальвацию юаня. Сегодня состояние китайской экономики — это ключевая история", — сказал Греф журналистам.

"Нефть, я уже много раз говорил, — это не только баланс спроса и предложения, это финансовый инструмент. В условиях укрепления доллара надеяться на то, что динамика будет позитивная (по цене — ред.), очень сложно. Мы видим, конечно, что сейчас идет очень большая финансовая игра на рынке нефти… она должна достичь какого-то предела… Сейчас уже очевидно, что эта зашорченная цена играет ниже 30 (долларов за баррель — ред.), но насколько она ниже 30 опустится, сейчас не может сказать никто", — отметил глава Сбербанка.

Ранее во вторник Греф назвал текущее падение нефтяных котировок аномальным провалом и высказал мнение, что на таких уровнях — 30 долларов за баррель и ниже — долго цена не должна продержаться. Однако и сильного отскока вверх, по его мнению, также ожидать не стоит.

До сих пор самый пессимистичный прогноз в сентябре 2015 г. делали аналитики Goldman Sachs. По их мнению, сохранение профицита на рынке может обрушить цену на Brent до $20 за баррель. Январское падение нефти в значительной степени обусловлено финансовыми, а не фундаментальными факторами, говорит директор Московского нефтегазового центра EY Денис Борисов. Кроме того, оценить маржинальные издержки американских производителей все еще сложно: технологии для добычи сланцевой нефти в США продолжают совершенствоваться, добавляет он. По этим причинам точно предсказать, насколько могут вырасти или упасть котировки в этом году, практически невозможно, говорит эксперт.

Пессимистичные прогнозы и у компаний. Сбербанк начал тестировать стрессовый сценарий с ценой в $25 за баррель Brent вместо прежних $30, рассказал во вторник президент банка Герман Греф. «В нашем бизнес-плане это [$30 за баррель Brent] был пессимистичный сценарий, а в начале года стал реальным», – пожаловался банкир. Впрочем, консенсус-цена, которую приводит Bloomberg, пока находится на уровне 2015 г. – $52,5 (см. график). «Мы считаем, что еще рано говорить о достижении дна», – написали в понедельник в отчете аналитики Bank of America Merrill Lynch.

С начала 2016 г. нефть упала на 40% по сравнению со средним значением 2015 г. ($52 за баррель) и, очевидно, российские нефтяные компании продолжат сокращать капитальные затраты, считает портфельный управляющий GL Financial Group Сергей Вахрамеев. В рублях они могут вырасти, допускает он. В прошлом году компании сократили капзатраты на 25–30% в долларах, в этом году могут сократить их еще на 20%, полагает он.

Пока российские нефтяники обещали не снижать инвестиции. Об этом в декабре говорил президент «Башнефти» Александр Корсик: по его словам, инвестпрограмма компании выдержит и $30 за баррель (его цитировал «Интерфакс»). В бюджете «Башнефти» заложена цена в $50 за баррель Brent, рассказывал он. Будет ли компания пересматривать эту цифру, представитель «Башнефти» не сказал. «Роснефть» и «Газпром нефть» сверстали бюджет на 2016 г., исходя из цены в $45 за баррель. Представитель «Роснефти» отказался уточнять, пересмотрена ли эта цифра. «Газпром нефть» цену в бюджете пока не пересматривала, говорит представитель компании. Впрочем, по его словам, добыча на уже обустроенных действующих месторождениях «Газпром нефти» будет прибыльной и при цене в $15 за баррель. В среднем точка безубыточности добычи нефти в России – $50 за баррель, рассказывал в прошлом году вице-президент «Лукойла» Леонид Федун. Представители «Лукойла» и «Сургутнефтегаза» не ответили на вопросы.

Между тем иностранные компании продолжают принимать радикальные меры: BP собирается уволить 4000 сотрудников, которые заняты в сфере нефтеразведки и нефтепереработки, сообщила Financial Times со ссылкой на представителя компании. К концу 2016 г. штат компании составит 20 000 человек. По словам Вахрамеева, такая оптимизация будет актуальна и для российских компаний: многие проекты растягиваются во времени и инвестиции в разведку сократятся.

Запас прочности российских нефтяников велик, говорит сотрудник одной из крупных компаний. Кроме того, до сих пор им помогала девальвация рубля, но сейчас ситуация меняется, рассказывает он. Рубль стабилизировался и падает медленнее, чем нефть, и, если ЦБ продолжит политику поддержки рубля, финансовые планы российских нефтяников могут измениться, беспокоится он. Положение российских нефтяников сейчас действительно слишком сильно зависит от макропоказателей (прежде всего курса рубля, налогов и уровня инфляции): изменяя только курс рубля, можно убить или, наоборот, вытащить экономику отдельных проектов, говорит Борисов. Проблема в том, что в условиях турбулентности на рынках макроэкономические показатели очень сложно прогнозировать с необходимой степенью точности, добавляет он.

Стоимость марки Brent, от которой отсчитывают цену Urals, вчера снижалась до 30,4 доллара за баррель. Практически на таком же уровне застыла и североамериканская WTI. К середине дня, правда, цифры переместились в более комфортный уровень "за 31 доллар", что немного добавило оптимизма рынкам.

Вчерашний небольшой рост цен не избавил от главной опасности - падения ниже себестоимости "по всем фронтам".

Первой в эту опасную колею попала мексиканская нефть. Российскому "черному золоту" до точки невозврата еще очень далеко. Себестоимость добычи нашей нефти колеблется от 5 до 12 долларов за баррель.

Причину падения цен большинство аналитиков связывает с обвалом фондовых рынков в Китае, который начался еще в конце 2015 года в связи с ухудшением макроэкономической статистики. Подыгрывают в этом оркестре также укрепление доллара по отношению к большинству мировых валют и снижение спроса на энергоресурсы.

Впрочем, эта негативная динамика долго не продлится, считают отраслевые эксперты, с которыми "Российская газета" обсудила ситуацию на нефтяном рынке.

Если брать один-три ближайших месяца, то январь оказался под большим натиском информации из Китая, данных о падении фондового рынка Поднебесной, напоминает директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин.

"Фондовый рынок определяет состояние экономики. Падение означает снижение темпов роста, а значит и снижение потребностей в энергоносителях. А Китай сегодня - крупнейший импортер нефти", - объясняет ситуацию эксперт.

Во-вторых, продолжает Сергей Пикин, стоит поговорить о предложении "черного золота". В 2015 году основные добытчики "черного золота" очень серьезно нарастили добычу. Причина простая - все делали инвестиции в 2012-2014 годах при дорогой нефти, эти месторождения были введены в эксплуатацию. И закрыть их просто нельзя.

"Сейчас налицо затоваривание складов нефтью у большинства крупных потребителей - в США, Евросоюзе, в Японии, в том же Китае. И скоро ее будет просто негде хранить. Поэтому трейдеры делают нефть столь дешевой, чтобы убить дорогие проекты, снизить предложение и стимулировать спрос, чтобы мир стал потреблять больше нефти", - считает Сергей Пикин.

Для возвращения рынка к нормальным ценам нужно перестать падать Китаю и должен быть четкий сигнал об уменьшении запасов нефти. Пока эти сигналы лишь точечные и не говорят о тенденции, полагает эксперт.

"Думаю, что первый квартал и первая половина 2016 года будут очень нервными для нефтяного рынка. И со второго полугодия к концу года мы можем выйти на средний уровень 40-50 долларов за баррель", - делает свой прогноз Сергей Пикин.

Еще несколько факторов, влияющих на стоимость нефти, добавил ведущий эксперт Союза нефтегазопромышленников Рустам Танкаев. По его мнению, "сегодняшние цены зависят от того, что Саудовская Аравия продолжает ценовую войну, чтобы увеличить свою долю рынка. Еще один фактор - Россия вышла на первое место в мире по экспорту нефти и нефтепродуктов", - перечисляет эксперт.

При этом он подчеркивает, что снижение добычи за последние несколько месяцев уже составило 5 миллионов баррелей в сутки. И по сути уже сейчас спрос превышает предложение, "однако потребители накопили столько нефти в запасах, что могут пока спокойно тратить их, продолжая давить на цены".

По мнению Рустама Танкаева, равновесная цена - около 70 долларов за баррель. "Эта цифра, конечно, несколько теоретическая. Однако я думаю, что в пределах нескольких лет у нас есть шанс увидеть нефть не только по этой цене, но и еще выше. А в ближайшие месяцы можем увидеть и 100 долларов за баррель, после чего начнутся серьезные колебания в поисках точки равновесия", - резюмирует эксперт.

Надо сказать, что ситуация на нефтяном рынке озаботила не только аналитиков. Несколько стран-членов ОПЕК считают необходимым в начале марта 2016 года созвать экстренное заседание картеля, сообщил международным информационным агентствам министр нефти Нигерии и президент конференции ОПЕК Эммануэль Ибе Качикву. По его словам, участники нефтяного картеля будут решать, как справляться со снизившимися нефтяными ценами.

Впрочем, судьбоносным это заседание не станет, считают эксперты "Российской газеты", даже если и состоится.

Хотя, по мнению Сергея Пикина, ОПЕК на заседание вообще не соберется. "Инициаторами созыва заседания являются не самые сильные игроки. При этом Саудовская Аравия, думаю, не готова созывать картель даже при 20-25 долларах за баррель. Они смотрят на Иран, когда будет понимание тех объемов, которые будет экспортировать это государство, тогда и настанет момент разговаривать насчет цен", - предполагает эксперт.

"Я думаю, что заседание все-таки соберется. Однако каких-либо серьезных решений ожидать не стоит - ОПЕК в принципе уже распался на две группировки", - в свою очередь считает Рустам Танкаев.

Первой, продолжает эксперт, руководит Саудовская Аравия, второй - страны вместе с Венесуэлой. "Они считают, что ОПЕК должен вернуться к главной своей задачи - регулированию цен на нефтяном рынке и стремлению эти цены увеличивать".

В этой связи, продолжает Рустам Танкаев, плохо то, что на смену ОПЕК сегодня некому придти. "США на это неспособно, так как потребитель регулятором быть не может. В этой ситуации нефтяной рынок остается без надсмотрщика. Отдельные крупные игроки могут очень серьезно влиять на рынок, но в целом мировую нефтяную политику проводить из них никто не способен", - резюмирует эксперт.

То, что сейчас происходит между Эр-Риядом и Тегераном, Стэффорд называет "худшим конфликтом между двумя странами за десятилетия".

Их отношения обострились в начале января после того, как Саудовская Аравия объявила о казни 47 человек, в том числе шиитского проповедника Нимра ан-Нимра. Это привело к беспорядкам в Иране и нападению на посольство Саудовской Аравии в его столице. После этого Эр-Рияд разорвал дипломатические отношения с Ираном. Тегеран, в свою очередь, запретил ввоз саудовских товаров на территорию Ирана.

FP: цена на нефть вернется на уровень $100 за баррель в ближайшие годы
Наиболее серьезным моментом этого конфликта Стэффорд считает обвинения со стороны Тегерана в адрес Эр-Рияда в нанесении им авиаудара по территории, прилегающей к иранскому посольству в Йемене.

Многие из стран Персидского залива заинтересованы в деэскалации конфликта между саудитами и иранцами. У таких стран, как Кувейт и Катар, налажены торговые отношения с Ираном, к тому же и там, и там проживает значительное количество шиитского населения.

"Саудиты звонят в страны региона и очень активно пытаются убедить их разорвать все отношения с Ираном, однако большинство стран Персидского залива пытается найти какое-то взаимопонимание, — цитирует Стэффорд дипломата, беседовавшего с агентством Reuters. — Беда в том, что взаимопонимания между странами в этом регионе становится все меньше".

По словам Сэффорда, в прошлом геополитические конфликты на Ближнем Востоке, особенно с участием стран — производителей нефти, способствовали повышению цен на черное золото. Однако на фоне нынешнего конфликта цены продолжают падать, потому что перенасыщенность рынка нефтью оказалась более серьезным фактором, чем возможные перебои в ее поставках.

"Но что произойдет, если нынешняя холодная война между Саудовской Аравией и Ираном станет "горячей"?" — задается вопросом аналитик.

У Саудовской Аравии есть множество причин не давать задний ход — как минимум потому, что королевство чувствуют себя "осажденным со всех сторон". Речь идет о ряде проблем: о деятельности экстремистов внутри страны, о растущем влиянии Ирана, о давших трещину отношениях с США. "Ядерная сделка между Ираном и Западом была для Эр-Рияда подтверждением того, что угроза для королевства усиливается", — поясняет Стэффорд.

Если противостояние между Саудовской Аравией и Ираном перерастет в прямой военный конфликт, это будет иметь катастрофические последствия для нефтяных рынков. В этом случае перебои в поставках непременно повлияют на цены на нефть, пишет аналитик.

Он ссылается на мнение американского эксперта — профессора Университета Джорджа Вашингтона Хоссейна Аскари. "Если между Ираном и Саудовской Аравией будет военная конфронтация, цены на нефть могут в одночасье взлететь до 250 долларов, но потом снизиться до 100", — заявил он. Если же Эр-Рияд и Тегеран атакуют нефтеналивные сооружения друг друга, цена взлетит еще выше, добавил он.

Стэффорд подчеркивает, что такое развитие событий возможно лишь в "отдаленной перспективе". Однако грань между избытком нефти и ее нехваткой тоньше, чем многие думают, подчеркивает он.

По его словам, текущие низкие цены на нефть позволяют прийти к более быстрой подстройке спроса и предложения на нефтяном рынке. "Текущие цены на нефть — это те цены, которые необходимы, чтобы ликвидировать избыточное производство", — пояснил замминистра.
Он отметил, что в ближайшие несколько месяцев можно ожидать закрытия ряда месторождений в мире. Однако вряд ли цены на нефть будут выше 50 долларов за баррель, добавил Орешкин. По его словам, власти РФ должны быть готовы к реализации различных сценариев, в том числе к падению цены нефти до 25 долларов за баррель.

Цены на нефть неуклонно падают на протяжении 18 месяцев из-за перенасыщения нефтяного рынка и высокого уровня добычи "черного золота". В новом году цена барреля нефти Brent уже опускалась в район 30,5 доллара. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев высказал мнение, что низкие цены на нефть будут сохраняться длительное время. Минфин РФ предлагает скорректировать бюджет-2016 исходя из среднегодовой цены нефти в 40 долларов за баррель. Сейчас там заложена цена на нефть Urals в 50 долларов.

15.01.2016. Цены на нефть удвоятся к концу 2016 г. и достигнут $60 за баррель, прогнозирует сланцевый миллиардер Гарольд Хэм. В то же время аналитики предсказывают падение цены до $20 за баррель или ниже.

Основатель и глава компании нефтяной компании Continental Resources (Оклахома) рассказал в интервью The Wall Street Journal, что избыток нефти на мировом рынке сократится, поскольку американские производители сланцевой нефти снижают производство. По словам Хэма, Саудовская Аравия и ее партнеры по ОПЕК совершают ошибку, которая будет им дорого стоить, наводняя мир нефтью в попытках заставить производителей с более высокой себестоимостью производства уйти из бизнеса.

Добыча нефти в США, которая резко повысилась в результате "сланцевой революции" около пяти лет назад, сейчас снижается в ответ на падение цен, однако не так быстро, как ожидалось. Сейчас американские нефтяники сокращают производство на 1,6 млн баррелей в год, что вернет производство в стране к уровням трехлетней давности, сообщил Хэм. Когда вновь возникнет дефицит предложения, производители не смогут быстро изменить курс, отметил магнат. Учитывая, что Саудовская Аравия уже сейчас почти полностью задействовала имеющиеся мощности по добыче, покрыть возникший дефицит будет трудно, подчеркнул Хэм.

Об отскоке цен на нефть он заявлял с конца 2014 г. Тогда нефтяник назвал "бравадой" утверждения министра нефти Саудовской Аравии о том, что производители с более высокой себестоимостью в России, Бразилии, Западной Африке и США будут вытеснены с рынка. В то время нефть торговалась в среднем по $50, и Хэм предсказывал ей отскок до $85-90 за баррель.

Падение нефтяных котировок дорого обошлось для состояния сланцевого магната. Стоимость принадлежащих ему 68% акций Continental Resources снизилась примерно на $15 млрд с августа 2014 г., когда их цена достигла пика.

С середины 2014 г. стоимость фьючерсов на нефть упала более чем на 70%. Цена WTI на Нью-Йоркской товарной бирже снизилась почти на 17% с конца прошлого года.

На этой неделе WTI и Brent некоторое время торговались ниже $30 за баррель и остаются вблизи минимальных значений за более чем десятилетие.

Согласно прогнозу аналитиков Morgan Stanley цены на нефть могут упасть до $20 за баррель, другие аналитики ожидают еще более низких цен - $10 за баррель.

"Аналитики, и я разделяю эту точку зрения, ожидают, что к концу первого квартала может наступить стабилизация на нефтяном рынке", — сказал Улюкаев журналистам. По его словам, это будет одной из причин укрепления рубля.

"К концу года мы ожидаем некоторого восстановительного движения динамики нефтяных цен и связанных с ними цен на газ и нефтепродукты", — добавил Улюкаев.

Говоря о других факторах, которые влияют на курс рубля, он напомнил, что в текущем году выплаты по внешним обязательствам российским компаниями и банками будут более чем в два раза ниже, чем в прошлом, это, по его словам, также окажет поддержку российской валюте.

"Мы в долгосрочном плане не ждем каких-то взлетов, но, конечно, уровень цен будет существенно выше, чем сегодня", — добавил Улюкаев.

Говоря о долгосрочной перспективе, Улюкаев отметил, что Россию ждет длительный период невысоких цен на углеводороды.

"Снижение темпов экономического роста Китая и структурные изменения в нем, а именно переориентация с роста, основанного на экспорте и на инвестициях на рост, основанный на росте потребительского спроса, увеличения доли услуг в ВВП по отношению к доле производственных товаров, изменение структуры энергетики, скажем, развитие зоны зеленой энергетики, возобновляемых энергоресурсов — все это будет влиять на глобальный спрос на ресурсы", — сказал министр.

"И это конечно, один из мощных факторов, который будет сдерживать возможность этих цен расти", — добавил он.

Сорт нефти из Северной Дакоты, о котором идет речь, принадлежит к разряду низкокачественных и высокосернистых. Год назад за баррель этой марки давали 13,5 доллара, в январе 2014 года - 47,6 доллара. Цены снизились до отрицательных значений из-за больших трудностей с переработкой этого сорта нефти и недостатка мощностей при ее транспортировке.

Проблемы испытывают и производители канадского битума (добывается из нефтяных песков) - за два года бочка такого сорта нефти подешевела с 80 до 8,35 доллара, указывает Bloomberg.

Неделей ранее цены на мексиканскую нефть упали ниже себестоимости - до 22,07 доллара за баррель при цене производства в 23 доллара. В последний раз такая стоимость мексиканской нефти наблюдалась в 2003 году.

Нефть марки Brent в начале торгов в понедельник, 18 января, также опускалась до значений января 2003 года, упав до отметки 27,71 доллара за баррель. Причина нового проседания нефти - снятие санкций с Ирана, который после отмены экономических запретов готов нарастить экспорт сырья на 500 тысяч баррелей в сутки. (с)

Цены снова могут подняться, если Россия снизит производство нефти и спровоцирует таким образом цепную реакцию — другие страны-производители последуют ее примеру. Возможность такого сценария рассматривает, в частности, аналитик Оле Хансен из Saxo Bank.

"Россия подает сигнал саудитам: "так, ребята, может, нам стоит еще раз подумать о ценах на нефть, потому что они с декабря упали еще на треть и это безумно вредит нам", — заявил он MarketWatch.

Издание напоминает, что Саудовская Аравия в последние несколько месяцев упрямо отказывалась снижать производство черного золота, даже когда цена за баррель упала ниже 30 долларов. Во многом это решение саудитов обусловлено увеличением объемов добычи сланцевой нефти в США и озабоченностью возможным снижением спроса на топливо на фоне проблем в мировой экономике.

По словам Хансена, саудиты и другие представители ОПЕК будут готовы снизить производство, если им будет протянута "оливковая ветвь" со стороны. "Если Россия снизит производство, это определенно будет первый шаг из многих, необходимых для стабилизации рынков", — добавил Хансен.

16 января с Ирана была снята большая часть санкций, наложенных несколько лет назад из-за ядерной программы страны. Подобная мера подразумевает и возвращение страны на нефтяной рынок, что вызывает опасения у других его участников, а также у ряда аналитиков, поскольку нефти в настоящее время и так производится слишком много.

"Нефтяной рынок может наблюдать третий год подряд, как предложение будет превышать спрос на 1 миллион баррелей в день и будет оказываться огромное давление на способность сектора поглощать его эффективно... Таким образом, ответом на наш вопрос (могут ли нефтяные котировки опуститься еще больше. - прим. "Российской газеты") является решительное "да". Он может еще опуститься", - убеждены эксперты МЭА.

Они также прогнозируют, что добыча не входящих в ОПЕК стран, сократится на 600 тысяч баррелей в день. "Но это неизбежно будет в значительной степени компенсировано увеличением добычи Ираном. Мы также не можем ожидать, что другие добытчики Ближнего Востока останутся вне игры....Резкое увеличение внутренних цен на топливо в Саудовской Аравии является признаком того, что крупнейший производитель ОПЕК готовится к длительному периоду низких цен", - отмечается в докладе.

И хотя эксперты МЭА официально не прогнозируют добычу нефти ОПЕК по сценарию, согласно которому Иран наращивает добычу на 600 тысяч баррелей в день к середине года, а другие члены организации сохраняют текущий уровень добычи, они все же ожидают, что мировые поставки сырой нефти могут превысить спрос на 1,5 миллиона баррелей в день уже в первом полугодии 2016 года.

"В то время как темпы роста запасов снизятся во второй половине года, на фоне падения добычи в странах, не входящих в ОПЕК, если что-то не изменится, рынок нефти может снизиться дальше на фоне перепроизводства", - указывают в МЭА.

Не на руку нефтедобывающим странам играет фактор постепенного роста курса доллара. Это должно неизбежно сказаться на расходах держателей других валют по покупке нефти и окажет дополнительное давление на спрос на нефть.

В частности, по прогнозам МЭА, спрос Китая, который ранее был главным драйвером роста глобального спроса на "каменное масло", как еще называют нефть, вырастет в 2016 году на 350 тысяч баррелей в день, что ниже текущего тренда.

МЭА прогнозирует рост мирового спроса на нефть в 2016 году до 95,7 миллиона баррелей в сутки. А снятие международных финансово-экономических санкций с Ирана усилит борьбу за нефтяной рынок Европы. По оценкам МЭА, целевой объем поставок иранской нефти на средиземноморские НПЗ может составлять 250 тысяч мерных бочек в сутки. Это усилит конкуренцию в регионе между такими поставщиками нефти, как Россия, Саудовская Аравия и Ирак. Между прочим, к концу первого квартала 2016 года Иран может увеличить предложение нефти на мировом рынке на 300 тысяч баррелей в сутки.

Напомним, санкции с Ирана были сняты Соединенными Штатами и Евросоюзом 16 января после объявления в Вене о начале реализации ядерного соглашения Тегерана и "шестерки" международных посредников (пять постоянных членов СБ ООН и Германия). А еще раньше руководство нефтяной отрасли Ирана заявляло, что страна готова увеличить добычу и экспорт своей нефти на 500 тысяч баррелей в день немедленно после отмены санкций. (с)

По состоянию на 14.39 мск стоимость мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent поднималась на 5,76% — до 30,18 доллара за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI — на 2,88% — до 30,08 доллара за баррель.
Согласно предварительной оценке экспертов агентства Рейтер, основанной на правительственных данных Китая, спрос на нефть со стороны КНР в 2015 году достиг рекордного показателя в 10,32 миллиона баррелей в сутки, что на 2,5% больше аналогичного показателя за 2014 год, несмотря на общее замедление роста второй по величине экономики мира.
Однако цены на нефть по-прежнему остаются вблизи двенадцатилетних минимумов из-за глобального переизбытка на мировом нефтяном рынке. Так, Международное энергетическое агентство (МЭА) в январском докладе заявило, что не исключает дальнейшего снижения мировых цен на нефть на фоне сохранения в 2016 году превышения предложения над спросом.

16 января с Ирана была снята большая часть международных санкций, наложенных из-за ядерной программы страны. В частности, Тегерану теперь снова разрешили продавать нефть в Европу. Многие аналитики обеспокоены возвращением на рынок столь крупного игрока и ожидают в связи с этим дальнейший обвал цен на энергоресурсы.

ДАВОС (Швейцария), 21 янв — РИА Новости. Цены на нефть пока не достигли дна, не исключено падение до 16-18 долларов за баррель, но на короткое время, заявил бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин.

"Дело в том, что действительно сегодня мы имеем целый ряд факторов, которые работают на снижение цены. И мы не знаем, какая это будет самая низкая точка. Она будет ниже, чем то, что мы видим сегодня. Она может дойти до 18, даже до 16 (долларов за баррель – ред.). Но не на долгое время. Действительно это будет такая самая низкая точка. Но затем, конечно, цена скорректируется и пойдет вверх. Но мы, скорее всего, не достигли нижней точки", — сказал Кудрин на деловом завтраке ВТБ.

Как позднее отметил Кудрин в интервью Business FM, ситуация с ценой на нефть может сравниться с 1998 годом, когда несколько месяцев она составляла 8 долларов за баррель. "Если перевести это в цены нынешнего года, когда, если посчитать индексы инфляции за все эти годы, это означает 13-14 долларов в нынешних ценах", — отметил Кудрин.

Бывший министр также не исключил, что в это году цена на нефть после серьёзного падения может вернуться до уровня 25-30 долларов за баррель.

С начала лета 2014 года к концу прошлого года цены на нефть обвалились более чем втрое — со 115 до 36 долларов за баррель марки Brent, а в 2016 году опустились ниже 30 долларов. Фундаментально спад объясняется высоким уровнем добычи в мире при замедлившемся спросе, в том числе из-за ситуации в Китае. Однако столь глубокое падение (ниже 40-50 долларов) эксперты все чаще стали увязывать с финансовыми факторами, включая укрепление доллара.

В частности, финансовым фактором недавно объяснил падение цен ниже 40-50 долларов министр энергетики РФ Александр Новак, а глава Сбербанка, экс-министр экономики Герман Греф охарактеризовал ситуацию как "большую финансовую игру". Новак также указывал, что критичный уровень цен для нефтекомпаний РФ — это себестоимость добычи, а в России она составляет 5-15 долларов на баррель.

Рынок нефти много лет был более-менее стабилен, а рост производства в развивающихся странах привел к тому, что в середине 2000-х цена барреля превысила 140 долларов.

При этом стоимость нефти всегда определялась ее основными или эталонными сортами, отличающимися по плотности и содержанию серы и других химических веществ (американская WTI, Brent, добываемая в Северном море, Dubai Crude).

Нефть марки Brent фактически является смесью нескольких сортов, добываемых на шельфовых месторождениях, она классифицируется как малосернистая (содержание серы 0,37%). По этому показателю она похожа на WTI, которую из-за низкого содержания серы еще называют "сладкой нефтью". Эти сорта наиболее подходят для переработки в низкосернистые виды топлива (бензин и дизель) и ценятся выше.

Brent стала эталонной также благодаря наличию нескольких надежных независимых поставщиков и популярности среди потребителей и переработчиков. Фактически с 2010-х годов цены на 70% всех мировых сортов нефти зависят от стоимости смеси Brent.

Если котировки на маркерный сорт Brent определяют цены на рынках Азии и Европы, то WTI – на рынках Западного полушария, а сорт Dubai используется при формировании стоимости нефти, экспортируемой странами Персидского залива.

Российская Urals вышла на мировой рынок в 1970-х годах и стоит меньше марки Brent из-за большей плотности и большего содержания серы (до 3,0%). Экспортные поставки Urals идут через морские порты и по системе нефтепроводов "Дружба", что делает рынок сбыта марки ограниченным и не дает ей стать полноценным маркерным сортом.

"Сланцевая революция" в США и падение экономики Китая

Нефть, как доллар и золото, является одним из мощнейших рычагов регулирования мировой экономики. Нынешнее падение цен обусловлено несколькими факторами: существенным снижением роста экономики крупнейших стран-потребителей углеводородов, прежде всего Китая, а также "сланцевой революцией" в США.

Когда у американцев появились методики горизонтального бурения и разрыва пластов или фрекинг (от английского fracking – гидроразрыв), цены на мировом рынке нефти существенно снизились.

Сланцевая порода — это пористая, обезвоженная глина, пропитанная нефтью. После горизонтального бурения такого пласта производится гидроразрыв, в скважину нагнетается огромное количество воды и химикатов, чтобы выдавить нефть из глиняных пор. Такие месторождения считаются одноразовыми, зато в США их очень много.

Технология фрекинга вызывает резкую критику со стороны экологов – при использовании этой методики в атмосферу выбрасывается метан, сильнейший парниковый газ. Последствия гидроразрывов уже ощутили на себе жители Пенсильвании, Луизианы и Техаса, штатов, где сосредоточены крупнейшие разрабатываемые месторождения: закачанные в скважины химикаты вместе с добываемым газом попадают в водоносные пласты и делают воду непригодной для использования. После многочисленных протестов против применения опасной и малоизученной технологии фрекинг был запрещен в Германии, Франции, Болгарии и в некоторых штатах США.

Революционный метод, хоть и обошелся недешево не только с точки зрения ущерба экологии, – минимальная себестоимость этой нефти составляет 30$ за баррель — вызвал бум в нефтяной индустрии Соединенных Штатов. Добыча легкой нефти из сланцевых пород выросла до 2,3 млн баррелей в сутки в 2013 году, а в начале 2014 года превысила 3,5 млн баррелей в день, составив 4,3% от мировой добычи всей нефти. Весь мир, и в первую очередь крупнейшие страны-экспортеры сырья, заговорил о "сланцевой революции", а США стали подозревать в попытке перекроить мировой рынок черного золота. Арабские государства, осознав опасность потерять главенствующее положение там, стали усиленно наращивать добычу, играя на понижение, чтобы вытеснить сланцевую нефть.

В результате сейчас нефть бьет рекорды по падению цены. При этом многие эксперты склонны видеть в происходящем продуманный сценарий, а не рыночные механизмы. Снижая цену на нефть до столь низкого уровня, США стремятся надавить на и без того пребывающую в кризисе экономику России, а Эр-Рияд эта ситуация устраивает, поскольку он заинтересован в срыве "сланцевой революции". Не поднимет цены на нефть и недавнее снятие санкций с Ирана, который теперь сможет экспортировать черное золото. О политических причинах турбулентности на сырьевом рынке говорит и недавнее решение США отменить 40-летний запрет на экспорт сырой нефти.

Цены на нефть непременно начнут расти, считают эксперты, поскольку нефть является одним из основных энергоресурсов, но когда закончатся "нефтяные войны" предсказать не берутся. К тому же, падение китайской экономики может затянуться надолго.

Например – ОПЕК. Или Международное энергетическое агентство в Париже, которое пересматривает собственные прогнозы раз в три недели совершенно радикально. Это совершенно неблагодарная вещь – предсказывать цены в течение года. Могут быть вспышки интереса к нефти – цены взлетят на 2-3 недели, потом опять обрушатся, потом – потеря интереса, все будут опять кричать о кризисе, потом всё вернётся к какой-то средней величине. И только в конце года мы увидим, что было среднее. Очень много факторов работает, может случиться много неожиданностей.
- Но на что-то ведь надо ориентироваться, раз мы от этих цен так зависим?
– Если не учитывать никаких сюрпризов, то ориентироваться надо на прогнозы спроса и предложения. Вот по прогнозам спроса и предложения до конца года, действительно, средняя цена выглядит около 40-45 долларов за баррель. Сейчас мы находимся внизу этого коридора. Не исключено, что всё пойдёт вверх, и в конце года мы увидим какую-то среднюю цену. Надеюсь, что оправдаются предсказания, которые я сделал ещё год назад, и будет средняя цена – где-то 45 долларов. Но сам я не стал бы на это ставить деньги
- Как будут вести себя при таких ценах наши нефтяные компании? В конце прошлого года глава «Газпром-нефти» сказал, что и при мировых ценах в 16 долларов за баррель прекрасно можно работать.
– Вопрос в том, сколько времени они смогут работать при шестнадцати.
- Они постоянно называют разные значения себестоимости нефти. Какая на самом деле себестоимость российской нефти?
– Здесь нельзя брать «среднее по больнице», но давайте возьмём для примера одну компанию, которая гордится тем, что у них себестоимость барреля нефти – якобы 2,8 доллара.
- Ниже, чем у Саудовской Аравии. Это только извлечение нефти – или со всеми накладными расходами и налогами?
– А вот и посмотрите, что получается. Когда Игорь Иванович Сечин говорит, что у него себестоимость меньше трёх долларов, это неправда. Это не себестоимость. К тому же эти цифры относятся не ко всей компании, а только к одному крупному и хорошему месторождению, которое называется Ванкорский проект. Там действительно очень низкие эксплуатационные издержки – низкая стоимость поддержания скважины в работоспособном состоянии. Но даже к этому значению необходимо добавить, во-первых, предыдущие вложения, которые раскладываются на срок работы проекта. То есть – ещё примерно плюс 4,5 доллара на баррель. Ещё доллар на баррель – административные затраты: надо содержать гигантский административный аппарат «Роснефти». К этому надо добавить примерно 4,5 доллара на транспортировку. Иначе говоря, если просуммировать все составляющие, то даже на таком дешёвом проекте у нас получится себестоимость под 30 долларов за баррель. А в среднем по компании «Роснефть» – где-то 37 долларов и больше. Поскольку это самая крупная компания в стране, можно считать, что это себестоимость российской нефти в целом. И к этому надо прибавить ещё налоги, которые сегодня составляют, если нефть экспортировать, составляют примерно 12 долларов.

На пресс-конференции по итогам очередного заседания ЕЦБ в четверг Драги заявил, что регулятор, возможно, примет решение об изменении своей денежно-кредитной политики на следующем заседании в марте. Это связано со слабыми данными инфляции в еврозоне. По его словам, ЕЦБ имеет "власть, решимость и готовность" действовать.
После подобных заявлений цены на нефть оттолкнулись от 12-летних минимальных отметок и стали демонстрировать активный рост. Однако аналитики считают, что переизбыток на рынке ограничит дальнейший рост цен. "Определенно, цены сейчас на самых минимальных отметках ", — сказал CNBC генеральный директор британской корпорации Vedanta Resources Анил Агарвал (Anil Agarwal).

МОСКВА, 22 янв — РИА Новости. Цены на нефть являются движущей силой не только экономики, но и геополитики, а значит, их снижение будет иметь далеко идущие последствия для всего мира — сможет дестабилизировать режимы, перекроить карту влияния во многих регионах и привести к совершенно непредвиденному развитию событий. Politico собрал комментарии ведущих экспертов о том, какие потрясения ждут мир в ближайшее время.

Как отмечает профессор политологии в Стэндфордском университете Терри Линн Карл, сегодняшнее нефтяное перенасыщение закладывает основу для последующего резкого скачка цен. И хотя стоимость нефти, скорее всего, будет оставаться низкой на протяжении 2016 года, это будет означать только затишье перед бурей.

"Несмотря на шумиху вокруг низких цен на нефть, нужно понимать, что лишь относительно тонкая грань отделяет излишек от дефицита. Мировое производство нефти уже существенно снизилось, а в США и вовсе упало до уровня 2008 года. А конфликты и противоречия в нефтедобывающих регионах, которые усугубляются низкими и нестабильными ценами на нефть, могут стать причиной нарушения поставок практически в любой момент", — считает Карл.

По мнению соруководителя Института анализа глобальной безопасности Гала Люфта, текущая ситуация не может продлиться долго. Как отмечает Люфт, пока транспорт всего мира зависит от нефти, а большинство сырьевых резервов сосредоточено в руках репрессивных режимов, тот момент, когда цены вновь поднимутся до трехзначных чисел — всего лишь вопрос времени.

Президент Eurasia Group Ян Бреммер подчеркивает, что нынешняя ситуация на рынках крайне опасна для Ближневосточного региона. В геополитическом плане низкие цены на нефть имеют наибольшее влияние на страны Ближнего Востока, где политические структуры хрупкие и держатся в основном за счет "нефтяной иглы".

"По всему региону существуют непосредственные и прямые угрозы глобальной безопасности, и при этом правительства не проводят никаких социальных, политических или экономических реформ для того, чтобы реагировать на проблемы, с которыми сталкиваются. Поэтому в результате обвала их нефтяных экономик вскоре не останется факторов, связывающих страны региона вместе и удерживающих их от конфликтов", — считает эксперт.

По состоянию на 17.05 мск стоимость апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent росла на 4,95% — до 35,61 доллара за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI подросла на 4,26%, до 33,67 доллара за баррель.

Росту цен на нефть способствуют сообщения, что власти России проведут встречу с представителями стран-членов ОПЕК. Глава "Транснефти" Николай Токарев в среду по итогам совещания в Минэнерго РФ сообщил, что Саудовская Аравия выступила с инициативой провести встречу нефтедобывающих государств по ситуации на рынке нефти и обсудить возможность снижения добычи. По словам Токарева, в феврале может состояться встреча ОПЕК, одним из вопросов которой станет снижение добычи.

Кроме того, глава Минэнерго РФ Александр Новак ранее в четверг заявил, что Россия готова принять участие во встрече ОПЕК, которую картель планирует провести в феврале с участием других нефтедобывающих стран, не входящих в организацию.

Многие аналитики утверждают, что ОПЕК вряд ли согласится сократить добычу из-за опасений потери доли рынка. "Чем дольше цены на этих низких уровнях, тем больше боли ОПЕК и не входящие в ОПЕК страны чувствуют. Но я думаю, что это все равно будет очень трудные переговоры: добиться решения сократить производство и выполнить его", — цитирует газета The Wall Street Journal нефтяного аналитика Energy Aspects Ричарда Маллинсона (Richard Mallinson).

Тяжелые последствия нефтяного спада угрожают не только странам-производителям, но и тем государствам, которые, на первый взгляд, должны были выиграть от сложившейся ситуации, отмечает автор статьи.

Многие западные компании опасаются за свой бизнес. Не так давно рейтинговое агентство Moody's предупредило, что 120 мировых энергетических компаний находятся в зоне риска, а их финансовые трудности будут только умножаться до тех пор, пока цены на нефть не восстановятся.

Сырьевой кризис готовит проблемы и для валютного рынка. В большей степени пострадает евро, поскольку низкая стоимость нефти усиливает риск дефляции, которая повлечет за собой падение цен, снижение инвестиций и сама по себе может стать причиной экономического кризиса в Евросоюзе, пишет Вагнер.

Текущее положение дел не предвещает ничего хорошего и для американской финансовой системы. Если занятые в нефтяной промышленности потеряют рабочие места, для банков в США настанут тяжелые времена, особенно в сфере обслуживания физических лиц и операций с недвижимостью. При этом любая чрезвычайная ситуация может вызвать волну банкротств и привести к кризису банковской отрасли, который затем потянет в пропасть всю мировую экономику — так же, как это случилось в 2007-2008 годах, подчеркивает автор статьи.

Тем не менее среди западных аналитиков распространено мнение, что на сей раз кризис не зайдет так далеко.

"В среднесрочной перспективе цены на нефть вновь вырастут, поскольку ситуация, когда нефть становится дешевле воды, не выгодна никому", — уверен глава немецкой компании Wintershall Марио Мерен.

01.02.2016. Средняя цена российской нефти марки Urals упала в январе в 1,6 раза в годовом выражении до $28,75 за баррель, сообщает Минфин. В январе 2015 г. средняя цена Urals составила $46,58 за баррель.

Средняя стоимость Urals в 2015 г. сложилась на уровне $51,23 за баррель, отмечает ТАСС. В декабре 2015 г. цена составляла $36,42 за баррель. Таким образом, в январе стоимость Urals снизилась в месячном исчислении на 21%.

По данным Росстата, добыча нефти и газового конденсата в России увеличилась в 2015 г. на 1,3% в годовом выражении до 533 млн тонн. Добыча газа сократилась на 2,6% до 554 млрд куб. м, добыча нефтяного попутного газа выросла на 7,9% до 79,5 млрд куб. м.

Между тем компания Glencore 16-17 января продала компании Chevron 100 тыс. тонн российской нефти Urals c отгрузкой из Приморска и поставкой в порты на побережье Мексиканского залива США.

По данным Reuters, Glencore приобрела нефть у "Роснефти" в рамках пятилетнего контракта по предоплате. Нефть погружена в Приморске на танкер Sparto, который сейчас направляется в порт Скаген в Дании, затем нефть перевалят на другой танкер (ship-to-ship) для последующей поставки в США.

Энергетический исследовательский центр JBC заявил ранее об экономической целесообразности поставок российской Urals в США. По мнению JBC, европейские переработчики могут сократить закупки Urals в пользу западноафриканской и иранской нефти.

Однако превышение цены WTI над ценой Brent, а также особенности американских НПЗ, позволяют перерабатывать Urals с большей выгодой, чем на заводах в Северо-Западной Европе.

Как полагают инвесторы, если с российского энергетического сектора будут сняты санкции, это приведет к благоприятным настроениям на рынке в отношении России, хоть и не сразу повлечет за собой экономический рост, равно как этого не смогут сделать и более высокие цены на нефть, пишет обозреватель.

"Мы основываемся в своих прогнозах на некотором облегчении санкций в этом году, но я бы не рассчитывала, что оно сотворит экономическое чудо. Это по-прежнему очень большой рынок потребления (имеется в виду российский – прим. ред.), один из самых крупных в Европе. В России много хороших компаний, которые стали более самодостаточными на фоне санкций", — цитирует обозреватель Forbes фондового менеджера Alger Emerging Markets Strategy Дебору Меденицу.

Российские аналитики из Sberbank CIB также не видят "никаких угроз для бюджетной стабильности" в этом году, поскольку у властей есть пространство для маневра. В Резервном фонде осталось еще 50 миллиардов долларов, более 70 миллиардов долларов есть в Фонде национального благосостояния, напоминает Кеннет Рапоза.

Если цены на нефть поднимутся до 40 долларов за баррель, то курс рубля укрепится, напряжение, связанное с ростом темпов инфляции, спадет и у Центробанка появится возможность снизить процентные ставки. Выросшие цены на нефть позволят России решить ряд экономических проблем, хотя и до сих пор правительству удавалось их контролировать, отмечает обозреватель Forbes.

"Хорошие новости в том, что в российской экономике есть растущие сектора… Во главе правительства стоят настоящие бюджетные консерваторы, которые сумели исключить любые страхи дефолта, несмотря на санкции, неблагоприятные цены на нефть и утомительный спад", — пишет Кеннет Рапоза со ссылкой на Дебору Меденицу.

05.02.2016. Саудовская Аравия снова увеличила скидку для азиатских потребителей. Saudi Aramco в марте вводит Азии дополнительную скидку на сорт Arab Light в размере 20 центов на баррель. Таким образом, она будет продаваться примерно на $1 дешевле бенчмарка.

Таким образом, мы видим, что саудиты не собираются пока отказываться от своей стратегии по удержанию доли на рынке, особенно в условиях, когда Иран активно наращивает объемы добычи. Тем не менее объявленная скидка оказалась ниже прогнозов экспертов. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали снижение цены на 40 центов.

Напомним, что в январе добыча в Саудовской Аравии была близка к рекорду. Эксперты считают, что это вполне логично и ситуация не изменится, до тех пор пока не наступит ясности относительно того, какие дополнительные объемы нефти поступят на рынок.

Кроме того, в текущих условиях Иран, конечно же, будет пытаться вернуться на приоритетный для себя азиатский рынок. По данным Bloomberg, в январе Иран увеличил объем добычи до 2,86 млн баррелей в день. Саудовская Аравия добывала 10,2 млн баррелей в день.

Любопытно, что, несмотря на активную ценовую войну, представители Saudi Aramco постоянно заявляют, что нефтяные цены в этом году будут расти за счет роста потребления.

"Превышение спроса над предложением начало сокращаться. В конце текущего года баланс на нефтяном рынке будет восстановлен", - заявил в конце января генеральный директор Aramco Амин Нассер.

Что касается других изменений в мартовских контрактах, то стоит отметить, что Саудовская Аравия также сократила премию для азиатских потребителей на Arab Extra Light на 40 центов за баррель. Теперь она стоит на $1,3 дороже бенчмарка.

Для американского рынка по маркам Light и Heavy условия остались неизменными, а Arab Medium стала дороже на 10 центов, то есть на $1,25 дешевле бенчмарка.

Для Западной Европы и стран Средиземноморья будут увеличены скидки на Extra Light и Light, а Heavy будет стоить дороже.

Напомним, что начиная с осени саудиты планомерно снижают стоимость своих сортов, в первую очередь для европейских потребителей, стремясь вытеснить с рынка российских поставщиков и не пустить иранских.

В ходе последнего пересмотра цен, 5 января, скидка на марку Arab Light была увеличена на 60 центов для Западной Европы и на 20 центов - для средиземноморских стран. В результате саудиты предлагали этот легкий сорт с максимальным дисконтом за 6 лет.

После бурного роста котировок нефти в среду, в четверг на рынке наблюдалась вполне логичная коррекция. Сложно сказать, стало ли снижение реакцией на сообщения от Саудовской Аравии, но смесь марки Brent потеряла почти $3%.

В целом же четверг выдался крайне волатильным.

"Мы рекомендуем покупать нефтяные фьючерсы по рыночным котировкам (в момент написания отчета около 34,5 доллара за бочку) с технической целью в диапазоне 40,0-42,5 доллара за баррель, что подразумевает 25-процентный потенциал роста", - пишет аналитик банка Владимир Кравчук в обзоре, выпущенном 5 февраля. Он считает, что технические индикаторы указывают на начало большой спекулятивной игры на рынке "черного золота".

"Основным катализатором роста нефтяных котировок, на наш взгляд, является крайне несправедливая цена нефти в настоящее время. "Справедливая" цена нефти, вычисленная, исходя из исторических соотношений с ценой золота, уже сейчас лежит в диапазоне 95-100 долларов за бочку. Можно сказать лишь, что тем или иным способом в среднесрочной перспективе рынок нефти должен быть сбалансирован таким образом, чтобы эти соотношения снова выполнялись", - прогнозирует эксперт.

Если этого не произойдет в ближайшее время, то в более отдаленной перспективе нефтяные котировки поднимутся гораздо выше уровня 100 долларов за бочку.

"Слышимый со всех сторон информационный шум об очень низких ценах на нефть, которые сохранятся на долгие годы, хорошо описывается арабской пословицей "собака лает - караван идет", - ироничен он.

По мнению Владимира Кравчука, дополнительным фактором роста нефтяных котировок может стать потенциальное усиление геополитических рисков на Ближнем Востоке. А это поспособствует росту не только нефти, но и "презренного металла". Кстати, в пятницу стоимость апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent опускалась на 0,35 процента - до 34,34 доллара за баррель.

Квартальная выручка крупнейшей нефтяной компании ExxonMobil упала на треть до $59,8 млрд, а прибыль – более чем вдвое до $2,8 млрд (по сравнению с результатами в IV квартале 2014 г.). За год выручка компании упала на 35% до $268,9 млрд, а прибыль рухнула вдвое до $16,15 млрд. Второй по величине нефтяной гигант Chevron и вовсе ушел в убыток. В IV квартале потери компании составили $588 млн: подвела добыча (убыток – $1,4 млрд), в сегменте переработки прибыль составила $1 млрд. Выручка за квартал упала почти на 40% до $29 млрд, выручка за год сократилась на 35% до $138,5 млрд. По итогам года Chevron осталась в плюсе, правда, прибыль упала в 4 раза до $4,6 млрд. «Наши доходы сильно упали под влиянием снижения цен на нефть», – констатировал гендиректор компании Джон Уотсон. Англо-голландская Shell потеряла в IV квартале 40% выручки по сравнению с прошлым годом, заработав $58 млрд. За год выручка упала почти вдвое до $265 млрд. А вот квартальную прибыль Shell смогла увеличить почти на 100% до $942 млн по сравнению с аналогичным периодом. Правда, за год этот показатель все равно упал – в 7 раз до $2,2 млрд. Хуже всего дела обстоят у BP. Квартальная выручка упала на 34% до $49 млрд, а годовая – почти на 40% до $226 млрд. Квартальный убыток сократился на четверть до $3,3 млрд, а за год составил $6,4 млрд по сравнению с прибылью в $4 млрд в 2014 г. Серьезное влияние на убыток оказали расходы по делу о разливе нефти в Мексиканском заливе (около $11 млрд), следует из отчета компании. А вот у третьей по капитализации нефтегазовой компании Великобритании BG Group Plc, которую Shell покупает за $50 млрд, дела обстоят лучше. Квартальная выручка упала всего на 2% до $4,4 млрд, а годовая – на 16% до $16,4 млрд. Правда, квартальная и годовая прибыль снизилась примерно вдвое – до $423 млн и $1,7 млрд соответственно.

В январе цены на нефть продолжили падать, пробив $30 за баррель Brent, а затем отскочили до $30–35. В результате на прошлой неделе агентство Standard & Poor’s (S&P) впервые за 30 лет ухудшило рейтинг Chevron с AA до AA- со «стабильным» прогнозом. Агентство также поставило на пересмотр с «негативным» прогнозом кредитный рейтинг Exxon Mobil Corp., ConocoPhillips и Anadarko Petroleum. В результате Exxon может лишиться редкого для корпораций рейтинга AAA, который удерживает с 1930 г. Ранее на прошлой неделе S&P снизило рейтинги Shell с AA- до A+, а также BP, Eni, Repsol, Statoil и Total (все получили «негативный» прогноз).

C сентября 2014 г. цены упали на $60 за баррель, но фундаментальные причины этого падения все еще влияют на рынок, значит, цены останутся крайне волатильными и в этом году, рассказывал на прошлой неделе гендиректор BP Роберт Дадли. Мейджоры продолжают резать капзатраты и операционные расходы. BP в 2015 г. сократила капзатраты на 20% ($4 млрд) и к 2017 г. хочет в целом сэкономить $7 млрд. Компания также планирует уволить 7000 сотрудников. ExxonMobil в IV квартале сократила капзатраты на 30% до $7,4 млрд и продала активы на $785 млн. Chevron урезала операционные и капитальные затраты в 2015 г. на $9 млрд и сопоставимой экономии собирается добиться в этом году. Компания продала активы на $6 млрд и планирует продолжить продажи в следующие два года. Shell собирается уволить 10 000 человек.

Финансовые результаты российских нефтяников в IV квартале тоже будут негативными, считает замначальника управления рынка акций «Велес капитала» Василий Танурков. С одной стороны, из-за девальвации рубля компании опять переоценят валютный долг и в этом плане хуже всего придется «Лукойлу» и «Роснефти», объясняет он. С другой – в IV квартале нефть очень сильно подешевела в рублях, и это окажет негативное влияние на выручку. Кроме того, экспортные пошлины компании платят от цены предыдущего месяца, которая была выше, и это дополнительный негативный фактор, заключает Танурков. По мнению аналитиков Газпромбанка, финансовые показатели российских компаний в IV квартале будут на уровне предыдущего. А вот начало I квартала 2016 г. уже похоже на катастрофу: цена на нефть опустилась до минимума с 2004 г., а цена нетбэка (цена нефти минус пошлина и транспортировка) близка к $10 за баррель, пишут аналитики Газпромбанка в своем отчете. Ситуация для нефтепереработки еще хуже. Кроме того, Urals торгуется с почти рекордным дисконтом к Brent – в $2,1 за баррель, хотя в 2015 г. скидка в среднем составила $0,7 за баррель.

Низкие цены на нефть успешно совпали с ослаблением рубля и устойчиво низкими налогами. По данным Fitch (январское исследование компании есть у «Известий»), за 2015 год прибыль крупнейших российских нефтекомпаний в расчёте на баррель добытой нефти в долларах упала на 29%, в то время как стоимость нефти марки Brent за 9 месяцев прошлого года опустилась больше — на 48%.

Но падающий рубль, в свою очередь, помогает сокращать капитальные затраты (измеряющиеся в долларах) и поддержать свободный денежный поток, добавляют в Fitch. По их прогнозу, в 2016 году слабый рубль может способствовать увеличению чистой рублевой выручки и EBITDA (операционная прибыль до вычета налогов на прибыль и расходов на амортизацию) российских нефтекомпаний. В своем обзоре Fitch рассматривала показатели «Газпром нефти» (BBB-), «Лукойла» (BBB-), «Новатека» (BBB-), «Башнефти» (BB+) и «Татнефти» (BBB-); «Роснефть» Fitch не покрывает с 2013 года.

Расчет строился по сложной модели, но основных базовых условий в ней несколько — среднегодовой курс рубля к доллару США (по прогнозу агентства в 2016 году он будет 68 рублей за доллар США), цена нефти в $45 в этом и $55 в следующем году, а также налогообложение нефтяных компаний. Рост этих показателей уже заметен по отчетам компаний за 9 месяцев 2015 года, говорит он. Данных за весь 2015 год компании пока не публиковали.

EBITDA формируется не только за счет продаж нефти за рубеж, в нее входит и реализация нефтепродуктов внутри страны, напоминает аналитик Fitch Ratings Дмитрий Маринченко, в то время как их стоимость может быть менее волатильной, чем рублевая стоимость нефти — за счет девальвации Urals за год в рублях подешевел всего на 16%, в то время как в долларах — на 48%. Вкупе с маржой от их реализации и девальвацией это поддерживает денежные показатели компаний и обеспечивает фактический рост рублевой прибыли, пояснил аналитик.

Сами компании публикуют отчеты как в долларах США, так и в рублях. В долларах их EBITDA за 9 месяцев 2015 года серьезно упала. К примеру, у «Лукойла» — на 33% (с $15,4 млн до $10,4 млн), в рублях этот показатель компания не публикует.

Что касается рублевой EBITDA у остальных нефтекомпаний — она растет. Так, у «Газпром нефти» EBITDA за январь-сентябрь 2015 года выросла на 4,7% до 272,2 млрд руб., у «Башнефти» — рост на 17,3% до 100 млрд руб., у «Новатека» — на 5% до 105 млрд руб., «Татнефти» — на 10% до 107 млрд. Собеседник в «Башнефти» рассчитывает, что по итогам года рублевая прибыль компании будет на 30% выше, чем в 2014 году (106 млрд руб, тогда прибыль компании упала на 1,4%), и в текущем году она будет тоже выше примерно на 30%.

Fitch сделало конкретные прогнозы по валютной EBITDA, они понижены по сравнению с ноябрьскими ожиданиями. Так, в 2016 году «Новатэк» может получить порядка $2,3 млн прибыли при стоимости барреля в $45 (старый ноябрьский прогноз Fitch — $2,7 млн при цене $55 за баррель), в 2017 году — порядка $2,7 млн при $55 за баррель (ранее было $3,1 млн при $65 за баррель). Прибыль «Газпром нефти» в 2016 г. составит $5,1 млн и $6,8 млн в 2017 г. (было $5,5 млн и $7,5 млн соответственно), «Лукойла» — $9,2 млн в 2016 г. и $11,2 млн в 2017 г. (было $10 млн и $12,2 млн соответственно).

Увеличение рублевых доходов понятно — большая часть прибыли у компаний валютная, а все затраты в рублях, себестоимость российской нефти за 9 месяцев 2015 года упала с $14 за баррель до $7,5, говорит Игорь Юшков из Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ).

Кроме девальвации, на руку нефтяникам пока что играет действующий налоговый режим: при сокращении стоимости нефти сокращается и доля государства в добытом сырье. Нефтегазодобывающие компании РФ вносят два нефтяных платежа в бюджет (помимо, скажем, налога на прибыль) — НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) и экспортную пошлину при вывозе сырья за рубеж. Сейчас правительство обсуждает новый налог на добавленный доход (НДД) взамен двух действующих. Fitch, как писали «Известия», полагает, что в ближайшее время государство не будет менять правила игры, об этом Минэнерго в конце января просили и сами нефтяники.

Тем не менее, нефтяники не спешат радоваться — многие в последние несколько лет активно занимали деньги у западных банков, а сейчас эти долги в рублях выросли почти в два раза. Поскольку ранее взятые займы в основном в долларах, то справедливее и оценивать результаты компаний в долларовом выражении, говорит Маринченко — у большинства компаний, за исключением «Башнефти» и «Татнефти», основные долги остаются в долларах, а их придется как-то закрывать.

Чтобы не сбавлять добычу, компаниям придется активнее, чем раньше, кредитоваться у банков, считают в Fitch.

— До того как цены рухнули, все оцениваемые нами компании следовали консервативной кредитной политике — это сейчас помогло им приспособиться к периоду низких цен на нефть. Тем не менее, заемные средства они стали использовать чаще, в то время как свободных денег на покрытие долгов осталось немного — все денежные потоки законтрактованы, — говорится в отчете Fitch. — Покрытие процентов по кредитам ухудшилось и будет ухудшаться и далее, по мере того как компании будут заменять дешевые долларовые долги по евробондам более дорогими российскими кредитами.

Если же российские банки будут повышать процентную ставку, Fitch не исключает и уменьшения их кредитных рейтингов. Активно заимствовать в 2016 году будет «Новатэк» для своего проекта «Ямал СПГ» и «Газпром нефть».

— Если заимствовать меньше, придется сокращать капитальные затраты за счет переноса некоторых новых проектов. Это в среднесрочной перспективе может повлиять на добычу, — предупреждают аналитики. — Пока мы ожидаем, что добыча у «Газпром нефти» в период 2015-2017 гг. (не включая совместных проектов) вырастет на 7% до 1,325 млн бар в день, в основном за счет Новопортовского и Приразломного месторождений. Это сделает «Газпром нефть» одной из самых быстрорастущих нефтекомпаний России и повысит ее привлекательность.

Пока же компании пересматривают свои инвестпрограммы на 2016 год, говорит Юшков из ФНЭБ, в том числе из-за задержки «налогового маневра» (в начале 2015 года Минфин решил отказаться от планов по снижению экспортной пошлины на сырую нефть). О сокращении своей инвестпрограммы 2016 года на 14% уже объявил «Лукойл», говорил в конце 2015 года его президент Вагит Алекперов. Снижение затрат повлияет на добычу компании, и в 2016 году она упадет (в 2015, по данным «Лукойла», она выросла на 3,5% и превысила рекордные 100 млн т) за счет уменьшения добычи в Западной Сибири, считают аналитики Fitch. Добыча менее крупной «Татнефти» останется неизменной (в 2015 году было 25,9 млн т), у «Башнефти» — вырастет (19,9 млн т в 2015 году).