Рухнет ли когда-нибудь экономика США?

После финансового кризиса 2007-2009 гг. был достигнут «огромный прогресс», заявила Йеллен. По ее словам, американская экономика устойчиво развивается, и при этом не возникает новых финансовых «пузырей», которые могут угрожать ей. Так она ответила на критику со стороны кандидата на участие в президентских выборах США Дональда Трампа, который высказал недовольство мягкой денежной политикой ФРС и предупредил о возникновении «пузырей». Также Йеллен указала на снижение безработицы до почти оптимального уровня, равного 5%. Дальнейший рост занятости, по ее мнению, поможет в борьбе с низкой инфляцией. Также Йеллен отметила, что не жалеет о повышении процентных ставок в декабре 2015 г. Оно стало первым с 2006 г., но затем ФРС пришлось пересмотреть планы по дальнейшему ужесточению денежной политики в этом году (поначалу руководители ФРС планировали четыре повышения) из-за беспокойства по поводу замедления мировой экономики и нестабильности на финансовых рынках в начале года.

Предшественники Йеллен согласились с ней. Хотя нынешний период экономического роста и длится дольше среднего в послевоенной истории США, причиной его прекращения не может стать «преклонный возраст», отметил Бернанке. Политику центробанка не стал оспаривать и Пол Волкер, который, в отличие от трех своих преемников, действовал чрезвычайно жестко: в 1979-1981 гг. он повысил ставку с 11 до 20%, чем спровоцировал рецессию в экономике, но зато положил конец стагфляции 1970-х гг. и, как считается, на последующие четверть века избавил страну от высокой инфляции. Когда на встрече Волкера спросили, не добавили ли его преемники слишком много «водки в чашу с пуншем», имея в виду слишком мягкую денежную политику, он ответил, что смотрит на них с «огромным трепетом». Он поддержал Йеллен во мнении, что в США сейчас нет финансового «пузыря», хотя признал «раздутость» некоторых областей финансового сектора из-за чрезмерного использования краткосрочных заимствований.

С Йеллен, Бернанке и политикой центробанков в целом не согласен известный инвестор Джим Роджерс. «В США серьезные экономические проблемы возникают каждые 4-7 лет, – говорил он «Ведомостям» в конце марта. – С последнего кризиса идет восьмой год, так что уже пора. Это не значит, что проблемы возникнут прямо сейчас, но в конечном счете они все-таки проявятся». По мнению Роджерса, «все, что делалось в последние годы, было искусственным», прежде всего печатание денег в объемах, до сих пор невиданных в истории. Кроме того, Роджерс обращает внимание на то, что рост на финансовых рынках, во многом обеспеченный программами денежного стимулирования центробанков, начинает затухать: каждое новое ралли на фондовом рынке США меньше и в процентном выражении, и по своему охвату (растет все меньшее количество акций).

Зато Гринспен «сильно сомневается», что перед экономикой США сейчас стоит такая проблема, как вероятность рецессии. По его мнению, необходимо сосредоточиться на повышении темпов роста производительности труда, которая сейчас сдерживает экономику.

Но аналитики, опрошенные в начале апреля WSJ, все же высказывают опасения по поводу экономики. Их средний прогноз роста ВВП в этом году снизился до 2,1% с 2,4% во время предыдущего опроса в марте. Вероятность рецессии они теперь оценивают в 19%. Это немного ниже, чем в феврале и марте (21% и 20% соответственно), но примерно вдвое выше, чем прошлым летом. Около половины аналитиков видят наибольший риск в экономических проблемах Европы, Японии, Китая и нестабильности на мировых финансовых рынках.

Почти 75% из них считают, что повышение ставки произойдет на заседании ФРС 14-15 июня, и лишь один из 69 опрошенных ждет повышения 26-27 апреля (фьючерсный рынок оценивает такую вероятность в 1,2%).

08.04.16. На американскую экономику в скором времени обрушится "гигантская волна" корпоративных дефолтов, из-за которой рецессии в стране едва ли удастся избежать, заявил аналитик банка Societe Generale Альберт Эдвардс. Об этом сообщает Business Insider, который приводит выдержки из его обращения к клиентам банка.

"Несмотря на то что с рисковыми активами (доход по которым зависит от динамики рынка — ред.) уже несколько недель все спокойно, лампочка на нашем аварийном индикаторе, предупреждающем о рецессии, перестала мигать желтым светом и теперь горит красным ", — пишет он.

Главным фактором, свидетельствующим о грядущей рецессии, Эдвардс считает резкий спад прибыли американских компаний. Корпоративный сектор США, по его словам, "погряз в долгах".

По мнению аналитика, быстрого, подпитываемого нефтью восстановления экономики в этот раз ожидать не стоит. "США ждет полномасштабный конец экономического цикла", — пишет он.

В конце обращения Эдвардс дал совет инвесторам. "Если бы мне нужно было выбрать один класс активов, на который не стоит рассчитывать, это были бы облигации американских компаний, уровень дефолтов которых станет шоком для инвесторов", — пояснил он.

На такой прогноз аналитика из Societe Generale ссылается американское издание Business Insider. Эдвардс считает, что спад в прибыли, с которым сейчас сталкиваются американские корпорации, приведет к коллапсу в сфере корпоративного кредитования.

"Хотя неликвидные активы несколько недель находились в зоне устойчивых к рецессии активов, индикатор спада перестал мигать желтым и стал красным", - написал Эдвардс на позапрошлой неделе в сообщениях для клиентов. Он считает, что в нормальных условиях доходы не падают до такого низкого уровня, если это не период рецессии.

Экономику сметет волной корпоративного дефолта, пессимистичен экономист.

Он обращает внимание, что многие экономические обозреватели ставят под сомнение прибыль в качестве меры делового цикла, и это одна из причин, почему они не умеют предсказывать рецессии. Аналитик указывает на две причины, почему прибыль компаний США и дальше будет идти на спад.

Во-первых, она падает из-за сильного давления со стороны растущих затрат на рабочую силу. Но такое снижение не всегда является признаком рецессии, как это было в 1986 году. Кроме того, как это было в середине 1980-х, обвал цен на нефть непропорционально тянет прибыль вниз.

Во-вторых, американские корпорации не могут смягчить удар от увеличения уровня заработной платы путем повышения цен.

Поэтому они снижают расходы и число новых работников, а наиболее уязвимые группы населения не могут выплатить долги.

США стоят перед полномасштабным завершением экономического цикла, предупреждает экономист.

Эдвардс также дал несколько советов инвесторам о том, как пережить грядущую волну. В первую очередь он советует не вкладывать в американские корпоративные облигации с их безгранично высокими штрафными ставками, которые шокируют инвесторов.

Как отмечает эксперт в сфере экономики и финансов Алисен Алисенов, рецессия в экономике США затронет Россию, ЕС, Китай, Японию, то есть все страны с большим объемом долларовых резервов. На промпроизводстве такой дефолт отразится в меньшей степени, но торможение мирового производства в этом случае гарантировано.

Что касается мирового потребления, то оно в этом случае резко упадет, так как кредитные механизмы потребительского спроса, берущие начало в США, будут сведены к минимуму. Американцам придется снижать ставку ФРС, упадет спрос на валюту США, а это приведет к тому, что потребспрос резко упадет, говорит эксперт.

В свою очередь доцент РАНХиГС Сергей Хестанов считает такой сценарий развития событий маловероятным. "В обозримом будущем, в течение года-двух, велика вероятность, что нынешние темпы роста американской экономики сохранятся. Нет оснований ждать высоких темпов роста, сейчас вся мировая экономика находится в состоянии, что высокие темпы роста не может продемонстрировать никто, даже Китай. Но даже если американский корпоративный сектор будет испытывать трудности, Федеральная резервная система США поддержит его", - сдержан собеседник.

21.04.16. Настоящий национальный кризис может начаться в США, если ситуация будет ухудшаться. Речь идет о том, что один из крупнейших пенсионных фондов в стране намеревается сократить выплаты своим участникам.

Как сообщает Washington Post, пенсионный фонд Central States Pension Fund, который обрабатывает пенсионные пособия для нынешних и бывших участников профсоюза водителей грузовиков Teamster, подал заявление о сокращении выплат своим участникам.

Согласно этому заявлению выплаты будут сокращены с 1 июля 2016 г., а уже к 2025 г. фонд станет полностью неплатежеспособным. В 2015 г. его доходность была отрицательной (-0,81%).

Профсоюз Teamster объединяет водителей в различных штатах, включая Техас, Мичиган, Висконсин, Миссури, Нью-Йорк и Миннесоту, поэтому само по себе событие весьма масштабное. Кроме того, Central States Pension Fund – это один из крупнейших пенсионных фондов в США.

Теперь более 250 тыс. человек, чьи накопления находятся в этом фонде, столкнутся с сокращением своего дохода, который для многих является единственным.

Сокращение обещанных выплат со стороны пенсионных фондов – это новое и необычное явление для Америки, хотя оно и не является неожиданным. В течение многих лет существовали федеральные программы и способы, защищающие людей от таких случаев, но все изменилось в 2014 г., когда в рамках законопроекта по сокращению бюджетных расходов на $1,1 трлн было разрешено пенсионным фондам сокращать выплаты, в том случае если деньги в них могут закончиться в течение 10-20 лет.

Учитывая глобальный финансовый кризис и текущую денежно-кредитную политику ФРС, первый такой случай для крупного фонда был лишь вопросом времени.

Сейчас Central States Pension Fund выплачивает $3,46 в виде пенсионных выплат на каждый доллар, который получает от работодателей. Это привело к тому, что фонд выплатил в течение года на $2 млрд больше, чем получил взносов.

Если ничего не изменится, то уже к 2025 г. фонд станет неплатежеспособным. Ежегодно фонд выплачивает примерно $2,8 млрд.

Согласно данным Washington Post средний совокупный доход семьи, где оба пенсионера получают деньги из Central States Pension Fund, упадет с $7 тыс. до примерно $3 тыс. Большинству таких семей придется тратить другие свои сбережения, чтобы покрыть все расходы. Другим вновь придется выходить на работу.

Один из кандидатов в президенты от Демократической партии Берни Сандерс предложил отменить меру, позволяющую сократить платежи. Вместо этого он призывает правительство оказывать помощь проблемным фондам.

Другими словами, властям предлагают напрямую спасать пенсионную систему. Проблема только в том, что даже государственное агентство Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) стало неплатежеспособным и, по данным CNN, более 1 млн нынешних и будущих пенсионеров могут столкнуться с сокращением выплат, так как их агенты соответствуют критериям, позволяющим подать заявку о неплатежеспособности.

В Центре обеспечения прав пенсионеров говорят, что это будет национальным кризисом для сотен тысяч и миллионов пенсионеров и членов их семей. По всей стране фонды и агентства начнут сокращать выплаты.

02.05.16. Пуэрто-Рико приостановило выплату части госдолга в размере $ 422 млн в понедельник после безуспешных переговоров о возможности облегчения экономического положения территории. О приостановке платежей заявил в телеобращении губернатор Алехандро Гарсия Падилья, передает BBC.

"Позвольте мне быть предельно ясным — это было болезненное решение, — сообщил Гарсия в своей речи. — Мы бы предпочли обладать правовой основой для реструктуризации наших долгов в упорядоченном виде." Он отметил, что с прошлого года предупреждал о невозможности погасить государственный долг острова величиной более $ 70 млрд.

По прогнозам правительства Пуэрто-Рико, невыполнение обязательств может вызвать судебные иски от кредиторов. Еще $ 1,9 млрд остров должен выплатить в июле.

Конгресс находится на каникулах до недели 9 мая. "Если Конгресс не санкционировать механизм реструктуризации нашего долга, 3,5 миллиона американских граждан, которые живут в Пуэрто-Рико будет продолжать страдать", — отметил Алехандро Гарсия Падилья.

"Это не конец дефолтам в энергетической сфере. Есть ряд компаний со структурой капиталов, которые не могут работать при цене нефти в 45 долларов", — приводит FT мнение аналитика компании Invesco Скотта Робертса.

По мнению Робертса, если бы цены на нефть остались еще какое-то время на уровне 30 долларов за баррель, то число банкротств еще больше бы увеличилось, а оставшимся компания пришлось бы деструктурироваться. Однако возможный рост цен на нефть также может быть плох. По мнению аналитика, это грозит тем, что те игроки, которым следовало бы провести реструктуризацию, не сделают этого и "будут действовать без всякого плана с огромными долгами".

Кроме того, банки ужесточили условия выдачи коммерческих и промышленных кредитов из-за "резкого ухудшения в энергетическом секторе", отметили экономисты из JPMorgan.

6 Мая 2016, 10:42 — REGNUM. Государственный долг США превысил отметку в 19 триллионов долларов. Только с 30 октября 2015 года он увеличился более чем на 1 триллион. Однако если причислить к этому не проплаченные пассивы на социальное обеспечение, медицинскую помощь и пенсий для ветеранов, то сумма американских долгов составит примерно 120 триллионов долларов США.

Экономический аналитик Майкл Снайдер считает, что финансовый крах неизбежен «в течение следующих шести месяцев». На фоне этого заявления доктор Дон Бойс, бывший член палаты представителей от Индианы, в своей статье, опубликованной The Patriot Post, предложил согражданам готовиться к наступлению трудных дней.

По его мнению, каждому американцу (и канадцу в том числе) необходимо освоить вторую профессию. Так, юрист должен научиться чинить ковры, врач — полировать мебель, продавец — освоить ремонт мелкой техники. И каждый должен заняться огородом — не только по медицинским соображениям. Церквям же стоит запустить долговые пенсионные проекты.
В своих соображениях Бойс не одинок.

Джим Роджерс, американский миллиардер и инвестор, в интервью для Sophie&Co заявил, что, несмотря на то, что США — крупнейшая мировая экономика на настоящий момент, Америка также и самый крупный мировой должник, и в большинстве своем её рост в последние годы был основан на заёмных средствах и напечатанных деньгах. Кто-то должен будет платить за всё это, и это станет бедствием для всех американцев, сейчас же «долг США уходит за потолок».

Спокойствие, только спокойствие

Шумиха в американской прессе поднялась после выхода статьи журнала Time «США неплатежеспособны», в которой говорится, что 43 000 $ госдолга лягут на плечи каждого работоспособного американца.

В ответ на это Bloomberg заявил: «Америка не разоряется». По подсчётам издания, государственный долг, напротив, является умеренным и поддерживаемым, и правительственные заимствования в целом были «на удивление, ответственны».

Также справедливо отмечается, что долг американского правительства не означает долг США, это всего треть от госдолга. Другие две трети принадлежат американским инвесторам. Таким образом, рядовой американец, если исходить из расчётов Time, должен уже не 43 000 $, а никак не больше чем 19 400 $. «Это уже не так страшно, не правда ли?», — спрашивает Bloomberg. Американцам, видимо, должно было стать намного легче.

Кроме того, некоторые из журналистов говорят, что долг растёт быстрее, чем экономика. Это было истиной в течение лет Великой Депрессии, но это время прошло. Федеральный долг теперь растет приблизительно на 3%, в то время как экономика — приблизительно на 3,45% (оба параметра номинальны). Другими словами, американский дефицит является теперь совершенно поддерживаемым, считает Bloomberg.

Череду американских журналистов-оптимистов пополняют авторы Stratfor. По их мнению, даже потенциальное ослабление доллара не навредит здоровью американской экономики, ведь доллар — это лишь одна из составных частей экономической гегемонии США. Американцы останутся наплаву благодаря влиянию на Международный валютный фонд и Всемирный банк, а также расположению Всемирного финансового центра в Нью-Йорке.

Американская долговая ситуация, по мнению издания, конечно, может достичь кульминации в течение следующих двух десятилетий (как и любая другая крупная мировая экономика), но впоследствии сильные места американской экономики (какие именно, однако, не уточняется) помогут ей восстановиться.

Проблема? — Есть решение

Global Research предлагает конкретное решение по освобождению из долговой ямы. Последней картой в рукаве, по мнению издания, может стать возвращение к «золотому стандарту», от которого Никсон отказался ещё в 1971 году. Если верить американским аналитикам, США накопили огромную сумму золота в последние 25 лет, и такой поворот дел мог бы «стереть» весь американский долг, включая будущие «невыполненные обязательства» (это как раз касается задолженностей по социальной сфере). Возврат к «золотому стандарту» мог бы оставить западный индустриализированный мир под влиянием Вашингтона, но при этом была бы проиграна борьба за развивающиеся страны, которые владеют природными ресурсами и являются целями для Запада. Эти страны, «угнетенные и колонизированные» на протяжении многих веков, вероятно, тогда склонятся к альянсу Китай — Россия и оставят Запад без трудовых ресурсов.

Курс Дональда Трампа не пройдёт

Вернёмся к пессимистам. Издание The Fiscal Times склонно полагать, что смена президента США может ещё более усугубить и без того непростую ситуацию с госдолгом. Так, стиль демократа Берни Сандерса добавит «ещё много триллионов» в эту «копилку», избрание Клинтон даст ещё 1 триллион «дополнительных расходов», но самое страшное в этой ситуации — это республиканец Дональд Трамп с обещаниями об огромном сокращении налогов. Согласно данным Центра Налоговой политики, сокращения налогов по курсу Трампа стоили бы правительству $9,5 триллионов за 10 лет.

На этом фоне заявления Трампа в ходе интервью для Fortune о том, что в случае избрания он устранит госдолг за 8 лет (то есть за два президентских срока) путем выплаты процентов наличными средствами, так и не нашли в прессе обоснованного объяснения.

Ещё более тревожным показателем является распределение долгов и наличных средств между анализируемыми компаниями — если оставить за скобками 25 крупнейших держателей кэша, получится, что долги в 2015 году выросли на 730 миллиардов долларов, тогда как наличности у компаний стало на 40 миллиардов меньше.

"Ченг и Тэшер не упоминают, что 1,84 триллиона долларов наличных средств, принадлежащих примерно двум тысячам компаний, чьи показатели анализируются в их работе, — это крупнейший объем в истории. Вопрос в том, что горой денег не замаскировать гораздо больший объем долгов", — замечает Business Insider.

По мнению экономистов S&P, такая статистика вызвана непомерными инвестиционными аппетитами компаний — пытаясь угнаться за высокодоходными инструментами, они выпускают долговые обязательства для финансирования текущих операций или возврата денег акционерам.

Как отмечает BI, многие эксперты также полагают, что это может привести к очередному масштабному мыльному пузырю на рынке ценных бумаг.

10.06.2016. Экономический рост США обеспечивается исключительно заемными ресурсами, причем в последние годы долг растет примерно в 10 раз быстрее, чем сама экономика.

По итогам I квартала суммарный объем долга США вырос на $645 млрд. Сюда входят государственный и корпоративный долг, а также займы физлиц. В итоге общая цифра достигла $64,1 трлн.

Номинальный ВВП США в I квартале 2016 г. составил $18,23 трлн, увеличившись всего на $65 млрд по сравнению с предыдущим кварталом, или на 0,7% в годовом исчислении.

Вопрос заключается в том, какой объем новых кредитов нужно было выпустить, чтобы сгенерировать этот рост? Как мы видим, для этого понадобилось $645 млрд, то есть в десять раз больше. Можно это сформулировать и иначе: на каждый заемный доллар экономика отдает лишь 10 центов, хотя в теории отдача должна быть больше.

Кстати, стоит отметить, что долг по кредитным картам вырос на $15,7 млрд до $949,8 млрд, а общая сумма потребительских кредитов впервые в истории превысила размер ВВП Германии и составила $3,588 трлн. Эти цифры привела сама ФРС 16 апреля.

Но и это еще не все. Стоит посмотреть на два других графика: общий объем долга в сравнении с ВВП США с 1950 г.

Отношение долга к ВВП сейчас находится на отметке 352% - максимум с I квартала 2013 г. По сути, это соотношение после 2008 г. находилось по большей части в боковике, а в тот момент когда разгорелся кризис 2008 г., показатель тестировал отметку 380%.

При желании можно сделать вывод, что порог устойчивости американской экономики находится на отметке 380% долга к ВВП, при достижении которой происходит какие-то неординарное событие.

Возможные причины распада США
---------------------------
Не только маленькие и бедные страны могут распадаться на части. Такая участь может постигнуть также и большие и богатые страны, которые, как правило, после периодов процветания ждет период депрессии и зачастую распада.

Бывший экономический советник Белого дома при Джордже Буше Тодд Бухгольц выделяет несколько факторов, которые могут оказать негативное влияние на экономический успех страны, и все эти факторы в настоящий момент имеют место в США.

Автор предупреждает, что у нации осталось совсем немного времени и кто бы ни стал президентом после выборов в ноябре, он должен принимать жесткие и эффективные решения, чтобы спасти страну.

Падение рождаемости

По мере того как страны становятся богаче, в семьях рождается все меньше детей. Так, в среднем одна американка рожает всего 1,89 ребенка. (а миграция? - ГЭ)

Рост долговой нагрузки

По мере того как страны становятся богаче, они надувают долговые пузыри.

Бухгольц называет это "парадоксом воровства": по мере того как семья становится богаче, снижается вероятность того, что у нее будет большой долг или она обанкротится.

Но если речь идет о странах, то верно обратное: более богатые страны накапливают огромные долги, которые во много раз превышают долги бедных стран.

Разрушение трудовой этики

Когда разрушается богатая страна, люди не начинают голодать. Они просто перестают рано вставать, пишет Бухгольц.

Число совершеннолетних, которые хотят работать, за последние 17 лет снижается.

Бухгольц приводит пример: в штате Западная Вирджиния лишь половина населения трудоспособного возраста имеет работу. В период с 2000 по 2013 гг. число заявок по инвалидности в стране выросло на 43%.

10 июня 2016. Почти треть совершеннолетних американцев, 31 процент (около 76 миллионов человек), находятся в затруднительной финансовой ситуации или едва сводят концы с концами. Такую оценку дает Федеральная резервная система США, сообщает Rambler News Service.

При этом в ФРС заметили улучшение данного показателя по сравнению с 2013 годом, когда он составлял 38 процентов.

С финансовыми сложностями сталкиваются почти все слои населения США. Труднее всех приходится малообеспеченным американским семьям с доходом от 18 до 23 тысяч долларов в год, но проблемы коснулись и среднего класса, где 38 процентов опрошенных опасаются за свое финансовое благосостояние. Даже среди тех, кто зарабатывает более 100 тысяч в год, 19 процентов не могут вовремя платить по счетам.

По итогам 2014 года среднегодовой медианный доход американского домохозяйства составлял 53,6 тысячи долларов, что на полтора процента меньше, чем годом ранее. По сравнению с докризисным 2007 годом он упал (в реальном выражении) на 4,3 тысячи долларов.

Собственный капитал американских домашних хозяйств вырос в первом квартале 2016 года на 0,92 процента по сравнению с предыдущим кварталом — до 88,1 триллиона долларов. Рост был основан в основном на подорожании недвижимости.

22.06.2016. Если в понедельник аукцион по размещению двухлетних бумаг можно смело назвать отличным, то вчерашний, где инвесторам были предложены бумаги с погашением через пять лет, был просто ужасен.

Показатели аукциона говорят сами за себя. Отношение спроса к предложению составило всего 2,29 против 2,6 месяцем ранее. Это значительно ниже среднего значения за последние 12 месяцев в 2,45%. Ну и наконец, как мы уже сказали, отношение спроса к предложению стало минимальным с 2009 г.

На самом деле и это еще не все. Так называемые direct bidders, к которым относятся первичные дилеры, хедж-фонды, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, банки, правительства и частные лица, снизили спрос с 11,6% в мае до всего лишь 3,7% - минимума с июня 2013 г.

Indirect bidders (зарубежные центробанки и местные фонды денежного рынка) взяли меньше среднего - всего 57,2%. Это значит, что первичным дилерам пришлось купить 39,1% выпуска - максимум с августа 2015 г.

Безусловно, слабый аукцион оказал влияние на всю кривую доходности, и доходность десятилетних облигаций США практически сразу отправилась тестировать максимумы торговой сессии. Наиболее вероятным объяснением столь слабого аукциона эксперты называют голосование по Brexit, которое состоится уже завтра, 23 июня. Как это не удивительно, рынок пребывает в состоянии эйфории и закладывается на то, что Великобритания сохранит членство в ЕС. На этом фоне трейдеры отчаянно скупают рисковые активы, поэтому в трежерис создается определенный вакуум.

Отметим также, что 15 июня Казначейство США в среду вечером опубликовало обновленный отчет о структуре держателей трежерис. И Россия, и другие центробанки предпочли избавиться от вложений в казначейские облигации США.

Суммарные вложение центробанков в трежерис снизились за месяц на $25,2 млрд и достигли отметки $4,046 трлн, что является минимальной отметкой за последние три года. Россия сократила объем вложений в гособлигации США на $3,5 млрд с $86 млрд в марте до $82,5 млрд в апреле. В январе, напомним, Россия держала в US Treasures $96,9 млрд, в феврале - $87,6 млрд.

Китай, который на данный момент является крупнейшим держателем американского госдолга, также снизил вложения, продав бумаг на $1,8 млрд, а общие инвестиции в трежерис со стороны КНР сократились до $1,242 трлн - минимальной отметки с января прошлого года.

Ну а крупнейшим продавцом стала Великобритания, продав облигации США сразу на $10,5 млрд. Кроме того, продавцами выступили Гонконг, Саудовская Аравия и Норвегия: на $5,1 млрд, $3,8 млрд и $6,2 млрд соответственно.

В ведомстве отметили, что в период с июля по сентябрь департамент финансов "ожидает заимствования на рынке в 201 миллиард… Эта оценка заимствований на 47 миллиардов выше, чем было объявлено в мае 2016 года".

Кроме того, в период с октября по декабрь планируется "выпустить на рынок долговых обязательств на 181 миллиард долларов".

Рост заимствований министерство финансов объясняет падением внешних поступлений.

В конце июля бюро экономического анализа Министерства торговли США сообщило, что реальный рост ВВП страны во втором квартале 2016 года, согласно первой оценке, составил 1,2 процента в годовом выражении. При этом аналитики предсказывали рост на 2,6%. После этого в Deutsche Bank заявили о неминуемом замедлении американской экономики.

Вчера федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовал данные о динамике задолженности населения США. По сравнению с первым кварталом общий объем задолженности вырос на $35 млрд (0,3%) и достиг $12,29 трлн. По сравнению со вторым кварталом прошлого года рост составил $434 млрд. ФРБ Нью-Йорка отмечает, что рост произошел благодаря увеличению общего объема автокредитов — на $32 млрд, до $1,1 трлн, и задолженности по кредитным картам — на $17 млрд, до $729 млрд. При этом объем ипотечной задолженности во втором квартале сократился на $7 млрд, до $8,8 трлн, после роста на $120 млрд в первом квартале. Незначительно — на $2 млрд, до $1,26 трлн, сократился и объем образовательных кредитов. Регуляторы говорят, что во втором квартале улучшилась ситуация с просроченными кредитами. Кроме того нового исторического минимума за последние 18 лет наблюдений достиг объем изъятия имущества за невыплату ссуд.

Американские наблюдатели отмечают, что рост кредитования говорит о доступности кредитов и уверенности потребителей в состоянии экономики. С 2008 по 2013 год, когда американская экономика пережила тяжелый финансовый кризис и затем длительный период восстановления, общий объем задолженности населения упал на $1,5 трлн. Первыми признаками восстановления кредитного рынка и уверенности потребителей стал рост объемов образовательных и автокредитов, за этим последовал рост объемов ипотеки и задолженности и по кредитным картам. «Последние данные по задолженности населения говорят о позитивной тенденции,— отмечает аналитик ФРБ Нью-Йорка Донгун Ли.— Ситуация с просроченными кредитами улучшается даже на фоне весьма доступных кредитов».

Сначала снижение стоимости "черного золота" привело к тому, что американские нефтяные компании не выполнили свои долговые обязательства, затем началось "заражение" других областей экономики. Но на этом проблемы в экономике США не закончились.

"Существует еще одна долгосрочная проблема, которая маячит на горизонте нефтяных компаний — пенсии", — говорится в статье.

По данным аналитиков Citigroup, между активами пенсионных фондов и пенсионными обязательствами в американских корпорациях в 2015 году был разрыв в 376 миллиардов долларов, что представляет собой серьезную проблему.

Плохая новость для энергетического сектора заключается в том, что среди недофинансируемых фирм больше всего капиталоемких компаний, пенсионные планы которых предусматривают установленные выплаты.

В Citigroup отметили, что все десять секторов индекса S&P 500 недофинансированы, при этом энергетический сектор является наиболее проблемным. Только 30 компаний, входящих в S&P 500, были полностью профинансированы к концу 2015 года.

Корреспондент.biz, Сегодня - Общая сумма государственного долга США впервые превысила 19,5 триллиона долларов, сообщает издание The Washington Examiner.

Отмечается, что к моменту прихода к власти президента США Барака Обамы общий размер госдолга составлял примерно 10,63 триллионам долларов. Таким образом, за неполные восемь лет он почти удвоился. К концу срока пребывания Обамы у власти госдолг, как ожидается, приблизится к 20 триллионам долларов.

Сравнительно с размерами национальной экономики, по оценкам МВФ, госдолг США сейчас составляет 107,5% ВВП.

Напомним, действие закона о потолке госдолга в США сейчас приостановлено. До 15 марта 2017 года правительство вправе занимать столько, сколько ему потребуется для финансирования своей деятельности. Но далее закон снова вступит в силу, и властям необходимо будет либо вновь повышать потолок долга, либо принимать "чрезвычайные" меры.

Нас уверяют, что восемь лет экономического гения администрации Обамы создали почти рекордно низкую безработицу, а США лидируют среди стран "семерки" в отношении нормального экономического роста. С этой картиной есть одна проблема - это совершенная, сфабрикованная ложь, придуманная Вашингтоном в сговоре с банками с Уолл-стрит и ФРС. Реальность довольно пугающа для тех, кто живет в неведении. Появляющиеся трещины в беспрецедентном уровне корпоративного долга США подают сигнал тревоги в отношении нового экономического кризиса - очень, очень скверного.
Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман однажды привел аргумент, что "долг не имеет значения". Дик Чейни во время дебатов по бюджету в Вашингтоне в 2002 году по поводу целесообразности нового снижения налогов в условиях огромных расходов для финансирования новой вашингтонской войны с террором высказал аналогично глупое замечание - "Рейган доказал, что бюджетные дефициты не имеют значения". В реальном мире, где долги частных домохозяйств, правительств таких стран как Греция или Португалия, или Детройта, или таких частных корпораций как Chesapeake Energy или General Motors влияют на рабочие места, технологии, целые общины или страны, долги, конечно, имеют значение.
Бомба замедленного действия долгов корпораций
Даже более опасным, чем огромное увеличение государственного долга США с 2000 года до сегодняшнего уровня свыше 19 триллионов долларов или 108% ВВП, является тревожный рост с 2007 года долгов американских корпораций, за исключением банков. Во втором квартале 2015 года компании с высоким рейтингом, отслеживаемые банком JPMorgan Chase, выплатили 119 миллиардов долларов в виде процентов в течение года, это самая высокая стоимость обслуживания долга с 2000 года. Беспокойство вызывает то, что это происходит несмотря на рекордно низкую стоимость займов в 3%. Американские корпорации воспользовались беспрецедентным, почти нулевым размером процентной ставки ФРС, чтобы набрать займов по самые уши. Это имело бы смысл, если бы экономика реально выправлялась. Теперь же, когда в США вырисовывается значительный экономический спад, долговые обязательства неожиданно стали проблемой. Это настоящая причина, почему ФРС не может повысить процентные ставки выше чисто символических 0,25% в декабре прошлого года - американская пирамида корпоративной задолженности обрушилась бы. И все же нулевые процентные ставки наносят серьезный ущерб тем инвесторам или страховым компаниям, которые вложились в облигации ради "безопасности".
Теперь появляются признаки, указывающие на развитие серьезных проблем с корпоративной задолженностью. Просроченная задолженность в 30 дней и больше в корпоративном секторе США значительно выросла в последние месяцы. В условиях настоящего оживления экономики просроченная задолженность компаний падает, так как все корабли снимаются с мели благодаря приливу в виде подъема экономики. Просроченные задолженности разорительны, и их по возможности избегают. Однако другим признаком слабеющей экономики является рост просроченной задолженности в корпоративном секторе. Просроченные задолженности ведут к неисполнению обязательств и к банкротствам компаний, если ситуация не выправляется за счет улучшения экономических условий. А реальные экономические условия в США какие угодно, только не улучшающиеся.
В недавнем анализе американского экономиста Майкла Снайдера сравниваются просроченные коммерческие долги в 2008 году незадолго до краха "Леман Бразерс". Тогда просроченные задолженности росли с пугающей скоростью, отмечает он, "и это был очень ясный сигнал, что впереди предстоят большие проблемы. К сожалению для нас, в 2016 году просроченные коммерческие долги уже выше того уровня, на котором они находились накануне краха "Леман Бразерс", и каждый раз, когда просроченная задолженность поднималась так высоко, в экономике США начинался спад".
Согласно другому анализу Волфа Рихтера, просроченные задолженности по коммерческим и промышленным кредитам во всех банках США, достигшие низкого уровня в конце 2014 года в 11,7 миллиардов долларов, снова начали расти. "Первоначально это было связано с нефтегазовым крахом, но теперь это все больше связано с проблемами во многих других секторах, включая розничную продажу. В период с четвертого квартала 2014 года по первый квартал 2016 года просроченные задолженности резко выросли на 137%, до 27,8 миллиардов долларов. Они на полпути к историческому максимуму во время финансового кризиса в третьем квартале 2009 года в 53,7 миллиардов долларов. И они выше, чем были в третьем квартале 2008 года, как раз когда наступил момент "Леман Бразерс".
Рихтер также отмечает, что проблемы с задолженностью распространяются на американские фермы, которые являются сегодня во многом корпоративным бизнесом: "Резко падающие цены на сельскохозяйственные товары причинили вред фермерам, многие из которых являются большими предприятиями. Сельхозугодья также принадлежат инвесторам, включая хедж-фонды, которые активно в них инвестировали во время бума, вдохновленные идеей, что цены на землю всегда будут расти, так как людям всегда будет нужна пища. Затем они сдали землю в аренду фермерам." Но, как рассказывает Рихтер, "Теперь есть сообщения, что сельскохозяйственные угодья, например, в Иллинойсе, продаются на аукционах по ценам, которые на 20% или даже 30% ниже уровня, на котором они были год назад. Цены на землю выравниваются с более низкими доходами фермеров, которые снизились из-за падения цен на сельхозтовары.
И теперь просроченная задолженность по кредитам на землю фермеров и ссудам на сельскохозяйственные нужды посылают серьезные сигналы тревоги. Эти просроченные задолженности не бьют по мегабанкам. Они бьют по более мелким специализированным фермерским кредитным организациям". Он отмечает, что просроченная задолженность по кредитам на землю фермеров выросла на 37%, с 1,19 миллиардов долларов в третьем квартале 2015 года до 1,64 миллиардов долларов в первом квартале этого года.
Опасность спекулятивного пузыря из-за нулевой ставки
Многие думают, что целью политики ФРС нулевой процентной ставки после 2008 года было стимулирование инвестиций в экономику, чтобы предотвратить новую экономическую депрессию. Но это далеко не так. С начала первого наступления кризиса с субстандартным ипотечным кредитованием в США в марте 2007 года общий уровень американского корпоративного долга, согласно Standard & Poor’s, быстро вырос до максимального значения в 6,6 триллионов долларов по данным на начало этого года. В последние пять лет с 2011 года лишь один только корпоративный долг увеличился в условиях вдохновленных ФРС практически нулевых процентных ставок после корректировки налогов на невероятные 2,8 триллиона долларов, это как минимум на 40% больше чистой и совокупной задолженности, чем в 2007 году. В 2016 году увеличение корпоративной задолженности в годовом исчислении тревожно достигает 1,4 триллиона долларов, что почти в два раза больше, чем в период до краха сентября 2008 года.
Если бы эти корпоративные долги использовались, как это являлось осторожной корпоративной нормой до недавнего времени, чтобы профинансировать завод, новое более современное оборудование и другие долгосрочные производственные активы, то такая задолженность создала бы поток доходов, которых бы хватило для выплаты задолженностей, обычно с хорошей избыточной прибылью к тому же. Это также поспособствовало бы созданию рабочих мест и реальному экономическом росту, а не псевдо-росту виртуального ВВП правительства США.
Эта чрезмерная корпоративная задолженность не была использована для чего-то настолько продуктивного. Вместо этого она подпитывает неконтролируемый спекулятивный пузырь на фондовом рынке, как это видно по рекордно высоким показателям фондового индекса S&P 500. Корпорации используют свои почти бесплатные долги, чтобы выкупать свои собственные акции основного капитала - сомнительная практика, благоприятная только для курса акций акционеров, которая не добавляет ни капли чистого продуктивного роста реальной экономике. Скорее, делая противоположное - это сокращает рабочие места, закрывает заводы и выводит активы. Это крайне прибыльно для Уолл-Стрит и для финансовых компаний, а не для реальной экономики.
В совокупности у американских корпораций сегодня намного большая уязвимость в плане уровня задолженности относительно доходов или прибыли, чем в начале финансового цунами 2007-2008 гг.
Федеральная резервная система вместе с Европейским центральным банком и Банком Японии вернулись в последние два года к невиданной и абсурдной политике нулевых процентных ставок, чтобы их финансовый спекулятивный пузырь продолжал надуваться, а не лопался. ЕЦБ и Банк Японии недавно перешли фактически на отрицательные процентные ставки, что означает, что банки платят ЕЦБ или БЯ, чтобы размещать резервы в центральном банке. ФРС раздумывает над таким сдвигом политики в сторону отрицательных процентных ставок. Как подсчитано, сегодня в отношении более 13 триллионов долларов государственных облигаций по всему миру действуют отрицательные процентные ставки. Это больше одной трети всех государственных облигаций. Это означает, что те, кто покупает эти облигации и держит их, пока не наступит срок их погашения, на самом деле потеряют деньги. Только потому, что крупные пенсионные фонды и страховые компании, по закону обязанные изначально по причинам надежного и осторожного долгосрочного инвестирования покупать только высококачественные государственные облигации, облигации по отрицательным процентным ставкам находят своих покупателей.
И теперь по той же самой причине высококачественные облигации корпораций предлагаются по отрицательным процентным ставкам. "Блумберг Бизнес" сообщает, что в отношении корпоративных облигаций на 512 миллиардов долларов действуют сейчас отрицательные процентные ставки, это в 11 раз больше корпоративных облигаций с негативной доходностью, чем было шесть месяцев назад. При таком количестве государственных облигаций, выплачивающих отрицательные проценты, и взрывном росте доли американских корпоративных облигаций риски для финансовой стабильности американских пенсионных фондов и страховых компаний тревожно растут с эффектом последующей цепной реакции.
Тревожный сигнал предупреждения о проблеме на рынке корпоративных облигаций США с резко растущим процентом просрочек по задолженности и тот факт, что с момента краха американской индустрии сланцевой нефти кредиторы с Уолл-Стрит и из крупных банков ужесточают критерии выдачи новых кредитов, говорят мне о том, что экономика США находится на краю нового схлопывания из-за просроченных долгов, по сравнению с которым 2008 год покажется небольшой неурядицей на финансовом рынке. Возможно, эта реальность и является причиной крайне неразумной истерии Вашингтона против России и теперь Китая. Если у вас заканчиваются объекты, у которых можно мирно отобрать активы посредством манипуляций фондовым рынком и облигациями, то попытайтесь применить старый метод ограбления под угрозой пистолета. Только на этот раз предполагаемые жертвы действуют совсем не как жертвы, а как защитники своего суверенитета. Это нечто новое и неожиданное для Вашингтона и их покровителей с Уолл-Стрит.
Ф. Уильям Энгдаль является консультантом в области стратегических рисков и лектором, он по образованию политолог, получивший диплом в Принстонском университете, и автор бестселлеров по темам нефти и геополитики. Статья написана эксклюзивно для "Нового Восточного Обозрения". (с)

Многие западные державы всерьез опасаются новой холодной войны и считают Россию, возможно, главной угрозой. Однако на поверку это может оказаться преувеличением, говорится в статье.
Во-первых, очевидно, что Москва не собирается вторгаться в страны Балтии или угрожать черноморским государствам-членам НАТО, потому что нет никакого смысла идти на риск вооруженного конфликта, который может перерасти в ядерную войну. Во-вторых, у президента России Владимира Путина есть и другие средства для того, чтобы добиться своих целей по расширению российского влияния и престижа, считают авторы материала.

Кроме того, Путин находится на волне успеха — его рейтинг внутри страны достиг показателя 80%. Возможно, такая популярность российского лидера носит временный характер, но американские политики за подобный рейтинг душу бы продали, пишет UPI.
При этом положение дел в мире — от Нигерии до Тихого океана — близко к катастрофическому. Террористические группировки "Боко Харам" и "Исламское государство" (запрещены в России) распространили свою деятельность на несколько континентов. Сирия, Ливия, Йемен и Афганистан охвачены конфликтами. Кашмир остается потенциальной горячей точкой между Индией и Пакистаном. Северная Корея наращивает свои возможности в сфере ядерных вооружений, а Китай возводит военные базы на морских островах.

Но есть и другая угроза, о которой американцам действительно следует волноваться, и речь идет о хрупкой финансовой структуре США, отмечает автор статьи.
"Отношение рыночной цены акции к чистой прибыли на одну акцию является чрезвычайно раздутым", — говорится в материале. Также отмечается, что сейчас процентные ставки находятся на рекордно низких уровнях, но рано или поздно они вырастут, и тогда коэффициент цена/прибыль возвратится к своим средним историческим значениям, что означает падение фондовых рынков сразу на 15%-25%.

"Это станет серьезнейшим ударом для большинства инвесторов", — говорится в статье.

Краха рынков еще можно избежать, но если он случится, это будет чрезвычайно болезненно для Соединенных Штатов, резюмирует автор. (с)

Как и во многих аспектах президентской кампании 2016 года, говорить об "экономической программе" избранного республиканского президента США практически невозможно: она состоит в основном из ярких лозунгов, во многом "расцвеченных" оппонирующей демократической стороной. В то же время реализовываться эти лозунги будут в другом контексте. Новая администрация США будет формироваться до конца 2016 года, причем одним из ключевых игроков в ней будет вице-президент США Майк Пенс, самый высокопоставленный политик-республиканец в команде господина Трампа, имеющий опыт работы в госэкономике. Ради вице-президентской кампании господин Пенс отказался переизбираться на пост губернатора Индианы, 8 октября выборы уверенно выиграл его преемник вице-губернатор Эрик Холкомб. Майк Пенс, поддерживающий движение "Чайная партия", с точки зрения экономполитики оппозиционер стандартному "республиканскому" курсу, и "трактовка" лозунгов президента Трампа может производиться на базе опыта Индианы.

Наиболее проблемной для курса США в экономике в программе господина Трампа является его критика Транстихоокеанского партнерства, Всемирной торговой организации и системы Международного валютного фонда и Всемирного банка. Впрочем, считать новую администрацию оппонентом ТТП, ВТО и МВФ-ВБ нельзя — скорее, представители окружения президента Трампа являются сторонниками более активного и агрессивного участия США в мировой торговле, риторика "протекционизма" в двусторонних соглашениях США скорее предвыборная. Майк Пенс, например, являлся в 2014 году активным сторонником ТТП (а ранее — блока NAFTA и центральноамериканского торгового соглашения США CAFTA), причем в 2007-2008 годах выступал против секторальных компенсаций по программе TAA компаниям и их сотрудникам, "пострадавшим" от экономической глобализации.

Позиция по торговым отношениям США и КНР — наиболее неопределенная часть будущей повестки президентства Трампа. С одной стороны, "протекционизм" президента Трампа в основном строился на лозунге "возврата промышленности в США", который реализовывался и Бараком Обамой и прямо не ассоциировался с интересами ВПК. С другой стороны, республиканский подход к торговле с КНР всегда был прагматичным. При этом столь же неопределенны и будущие торговые отношения США со странами Персидского залива: они исторически строились частью республиканской элиты США, оппонировавшей Трампу.

С большой вероятностью и Трамп, и Пенс сохранят программы федеральных "инфраструктурных инвестиций" (программа "earmarks"), которая де-факто субсидирует местные компании. С большой вероятностью президентская администрация будет инвестировать в дорожное строительство и реконструкцию железных дорог. Еще один предсказуемый момент — поддержка традиционной энергетики в США, в частности угольной: команда Трампа открыто сомневается в "глобальном потеплении" и готова быстро свернуть финансирование программ "альтернативной энергетики". Вообще, значительная часть "новой экономики" в США под угрозой. Ее косвенная зависимость от скрытых госсубсидий велика, пик потерь от структурных сдвигов, видимо, может прийтись на 2018-2019 годы вне зависимости от масштаба реальных изменений — она во многом монетизирует ожидания. Приоритетом господдержки команды Трампа в США обещает быть образование, но не соцобеспечение и не здравоохранение, где в разное время члены команды предлагали ограничение госмандата на расходы и частичную приватизацию системы.

Сочетание малоэффективных "инфраструктурных инвестиций" и будущий спад темпов роста "новой экономики" в 2017-2019 годах может негативно повлиять на темпы роста ВВП в США, а следовательно — и роста Китая, и всего мира. В противовес этому команда Трампа может выдвинуть только сокращение госрасходов, снижение активности США в мониторинге налогообложения (FATCA) — и снижение корпоративных и личных налогов, которое сделало Майка Пенса популярным политиком, а Индиану вторым по легкости налогового бремени штатом в США. Но такие меры могут дать эффект лишь через два-три года, тогда как депрессия в "новой экономике" может наступить быстрее.

Впрочем, команда может попытаться пойти и значительно дальше. Так, для нее характерно скептическое отношение к нынешнему устройству финрынков, популярна идея отказа от "двойного мандата" ФРС США (прекращение борьбы за рост занятости при сохранении цели стабильности цен). В разное время ее представители обсуждали вопросы изменения роли золота в мировых финансах и даже плоской шкалы подоходного налога в США. Неудача проектов президента Трампа, отметим, угрожает рынкам больше, чем их успех, она определит вхождение мировой экономики в "новую нормальность" с нулевым экономическим ростом и ростом ВВП Китая на уровне 2-4% в год.